017. थीटा

व्यापारियों के लिए थीटा का महत्व थीटा एक विकल्प के समय मूल्य में गिरावट है. एक विकल्प के मूल्य में दो भाग होते हैं - आंतरिक मूल्य और बाह्य मूल्य. आंतरिक मूल्य विकल्प स्ट्राइक मूल्य और वर्तमान अंतर्निहित मूल्य के बीच का अंतर है, जबकि बाह्य मूल्य विकल्प प्रीमियम और विकल्प के आंतरिक मूल्य के बीच का अंतर है.

बाहरी मूल्य आंतरिक मूल्य के अलावा कुछ भी नहीं है. बाह्य मूल्य में समय मूल्य, अस्थिरता, ब्याज दर और लाभांश शामिल हैं, क्योंकि ये बाहरी चर हैं जो विकल्प मूल्य को प्रभावित करते हैं. थीटा एक विकल्प के समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है जो विकल्प की समाप्ति के करीब आने के साथ ही कम हो जाता है. समय मूल्य और समय क्षय को समझना महत्वपूर्ण है. थीटा या समय क्षय को मुद्रा के रूप में दर्शाया जाता है. उदाहरण के लिए, थीटा मान -16 का मतलब होगा कि थीटा क्षय प्रति दिन 16 रुपये होगा. थीटा मान एक विकल्प खरीदार के लिए नकारात्मक और एक विकल्प विक्रेता के लिए सकारात्मक है. इसलिए, विकल्प बेचने वाले व्यापार को सकारात्मक थीटा व्यापार के रूप में जाना जाता है, और विकल्प खरीदने वाले व्यापार को नकारात्मक थीटा व्यापार के रूप में जाना जाता है.

समय मूल्य, समाप्ति और समय क्षय

समय मूल्य विकल्प खरीदार की आंतरिक मूल्य से अधिक भुगतान करने की इच्छा है. एक विकल्प अनुबंध, शुरुआत में, समाप्त होने के लिए अधिक समय के साथ अधिक समय मूल्य होता है. ऐसा इसलिए है क्योंकि समाप्ति का समय जितना बड़ा होगा, विकल्प के इन-द-मनी के समाप्त होने की संभावना उतनी ही अधिक होगी. नतीजतन, विकल्प का समय मूल्य जितना बड़ा होगा. समाप्ति के लिए हाथ में अधिक समय के साथ, कीमतों में उतार-चढ़ाव की संभावना बढ़ जाती है. जैसे-जैसे समाप्ति अनुबंधों का समय होता है, समय मूल्य घटता जाता है. इसे समय क्षय या विकल्प के थीटा क्षय के रूप में जाना जाता है. थीटा या समय क्षय में सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह रैखिक नहीं है.

डीप आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों को छोड़कर समाप्ति के समय समाप्ति के निकट समाप्ति के समय के रूप में थीटा क्षय तेज हो जाता है. 60 दिनों की समय सीमा समाप्त होने वाले अनुबंध के लिए समय क्षय अपेक्षाकृत कम होगा, लेकिन समाप्ति के 30 दिनों तक पहुंचने पर यह तेजी से क्षय होना शुरू हो जाएगा, और इसके बाद समाप्ति तक तेजी से क्षय होगा. कोई कल्पना कर सकता है कि समय का क्षय एक साइकिल पर नीचे की ओर लुढ़कने जैसा है, जहाँ प्रारंभिक गति बहुत कम होती है जब द्वि-चक्र लुढ़कना शुरू होता है. यह लुढ़कते ही गति पकड़ लेता है और तलहटी तक पहुँचने पर अधिकतम गति से टकराता है.

थीटा और मनीनेस

थीटा मान अपने चरम पर होता है जब विकल्प धन पर होता है. इन-द-मनी, विकल्पों में ज्यादातर समय मूल्य होता है. जैसे-जैसे विकल्प पैसे में या पैसे से बाहर जाता है, बहुत कम समय मूल्य जोड़ा जाता है, और इसलिए, थीटा मान कम होता है. डीप-इन-द-मनी विकल्प में ज्यादातर आंतरिक मूल्य होते हैं, और इसलिए, जलने के लिए बहुत कम थीटा है और थीटा क्षय की दर कम होगी. दूसरी ओर, एक गहरे आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प का केवल बाहरी मूल्य होता है, और इसलिए, प्रारंभिक दिनों के दौरान यह तेजी से क्षय हो जाएगा. हालांकि, जैसे-जैसे एक्सपायरी नजदीक आती है, थोड़ा बाहरी मूल्य होता है, और इसलिए क्षय धीमा हो जाता है.

थीटा का महत्व

थीटा क्षय एक महत्वपूर्ण कारक है क्योंकि यह विकल्प खरीदार और विक्रेता को अलग तरह से प्रभावित करता है. जबकि थीटा एक विकल्प विक्रेता के लिए एक दोस्त है क्योंकि जैसे-जैसे समय समाप्त होता है, विकल्प मूल्य कम हो जाता है और कोई अंतर को जेब में रख सकता है, एक विकल्प खरीदार के लिए थीटा एक दुश्मन है क्योंकि यदि अंतर्निहित विकल्प के खरीदार के खिलाफ जाता है, तो थीटा क्षय उसके साथ जुड़ जाएगा नुकसान. इसके अलावा, अगर समाप्ति के करीब आने के साथ अंतर्निहित धन-राशि या निकट-धन पर रहता है, तो थीटा क्षय तेज हो जाएगा. एक दिशात्मक विकल्प व्यापारी के लिए, थीटा क्षय दिशात्मक आंदोलन से ऑफसेट होता है और आदर्श स्थिति यह होगी कि आप जो खोते हैं उससे अधिक कमाएं. इसका मतलब है कि एक दिशात्मक व्यापारी को थीटा क्षय में जो खो गया है उससे अधिक आंतरिक मूल्य प्राप्त करना चाहिए. छोटी अंतर्निहित चालों के लिए कम थीटा वाले विकल्पों का व्यापार करना बेहतर है ताकि खोए हुए थीटा द्वारा इन छोटी चालों से लाभ कम न हो.

गैर-दिशात्मक व्यापारिक रणनीतियाँ जहाँ आप एक स्ट्रैडल या स्ट्रैंगल बेचते हैं या कोई अन्य गैर-दिशात्मक रणनीतियाँ लाभ के लिए समय क्षय का उपयोग करती हैं. इन रणनीतियों के लिए लाभदायक व्यापार के लिए थीटा मूल्य की सही मात्रा की आवश्यकता होगी. हालांकि, यदि स्थिति मूल रणनीति के खिलाफ जाती है तो उपलब्ध विकल्प या तो अधिक थीटा हासिल करना होगा या व्यापार को बंद करना होगा. लेकिन यह समस्याओं के अपने सेट के साथ आता है.

याद रखने वाली चीज़ें

• थीटा एक विकल्प के समय मूल्य में गिरावट है. एक विकल्प के मूल्य में दो भाग होते हैं - आंतरिक मूल्य और बाह्य मूल्य.
• थीटा मान अपने चरम पर होता है जब विकल्प धन पर होता है.
• जबकि थीटा एक विकल्प विक्रेता के लिए एक दोस्त है क्योंकि जैसे-जैसे समय समाप्त होता है, विकल्प मूल्य कम हो जाता है और कोई अंतर को जेब में रख सकता है, एक विकल्प खरीदार के लिए थीटा एक दुश्मन है क्योंकि यदि अंतर्निहित विकल्प के खरीदार के खिलाफ जाता है, तो थीटा क्षय उसके साथ जुड़ जाएगा नुकसान.