019. विकल्प ग्रीक के बीच संबंध

फ्यूचर्स और ऑप्शंस जैसी डेरिवेटिव एसेट्स के मूल्य अंतर्निहित एसेट्स से प्राप्त होते हैं. विकल्पों का मूल्य निर्धारण स्टॉक के मूल्य निर्धारण से पूरी तरह अलग है. जब मूल्य निर्धारण की बात आती है तो विभिन्न कारक कॉल या पुट की कीमत को प्रभावित कर सकते हैं. अंतर्निहित मूल्य, विकल्प स्ट्राइक मूल्य, निहित अस्थिरता, विकल्प का समय मूल्य और ब्याज दर वे चर हैं जो विकल्प प्रीमियम को प्रभावित करते हैं.

इन कारकों को मापने वाले ग्रीक अक्षर डेल्टा, गामा, वेगा और थीटा हैं. ग्रीक एक समर्थन प्रणाली है जो एक व्यापारी को यह आकलन करने और निगरानी करने में मदद करती है कि बाजार में उतार-चढ़ाव के परिणामस्वरूप उसके विकल्प की स्थिति को पुनर्संतुलित किया जाना है या नहीं.

यूनानी कैसे बातचीत करते हैं

यह महसूस करना महत्वपूर्ण है कि यूनानी स्वतंत्र रूप से कार्य नहीं करते हैं. वे हमेशा विकसित हो रहे हैं, और एक में बदलाव का अन्य सभी पर प्रभाव पड़ सकता है. यूनानियों में अस्थिरता, समय और धन के कारण परिवर्तन होते हैं.

डेल्टा

डेल्टा उस राशि की गणना करता है जिसके द्वारा स्टॉक की कीमत में बदलाव के जवाब में एक विकल्प की कीमत में उतार-चढ़ाव होगा. यह उत्तोलन और सुरक्षा के गेज के रूप में कार्य करता है. डेल्टा को व्यक्तिगत रूप से और अन्य यूनानियों के साथ देखना पड़ता है.

वोलैटिलिटी मूव्स डेल्टा:

वोलैटिलिटी में वृद्धि से सभी ऑप्शंस का डेल्टा 0.50 की ओर बढ़ जाएगा. एक इन-द-मनी (ITM) विकल्प 0.50 की ओर गिर जाएगा, जबकि एक आउट-ऑफ-द-मनी (OTM) विकल्प 0.50 की ओर बढ़ जाएगा क्योंकि अस्थिरता बढ़ जाती है. दूसरी ओर, अस्थिरता में कमी डेल्टा को 0.50 से दूर ले जाएगी. इन-द-मनी विकल्प 1 के करीब हो जाते हैं और आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प शून्य के करीब हो जाते हैं क्योंकि अस्थिरता कम हो जाती है.

मनीनेस डेल्टा को प्रभावित करता है:

जैसे ही अंतर्निहित की कीमत ऊपर या नीचे जाती है, विकल्प पैसे के अंदर और बाहर चले जाते हैं जिससे डेल्टा में बदलाव होता है। एट-द-मनी (एटीएम) विकल्प में 0.50 का डेल्टा होता है. एक इन-द-मनी विकल्प में डेल्टा> 0.50 होता है, जबकि एक आउट-ऑफ-द-मनी विकल्प में डेल्टा < 0.50 होता है। डेल्टा में परिवर्तन गामा द्वारा मापा जाता है. गामा अंतर्निहित कीमत में बदलाव के लिए एक विकल्प डेल्टा के परिवर्तन की दर को मापता है. गामा अल्पावधि में एट-द-मनी विकल्पों के लिए सर्वोच्च है. जबकि इन-द-मनी और आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों में कम गामा है.

समाप्ति:

समाप्ति तक किसी विकल्प के लिए अधिक समय के साथ, यह अनिश्चितता अधिक होती है कि यह एक इन-द-मनी या आउट-ऑफ-द-मनी रहेगा. 0.50 के डेल्टा का अर्थ है सबसे बड़ी अनिश्चितता. इस प्रकार, वे 0.50 की ओर बढ़ते हैं. लेकिन जैसे-जैसे ऑप्शंस एक्सपायरी के करीब आते हैं, इन-द-मनी और आउट-ऑफ-द-मनी ऑप्शंस का डेल्टा 0.50 से दूर हो जाता है, और अनिश्चितता समाप्त हो जाती है.

अन्य यूनानियों की सापेक्ष स्थिति को जानना महत्वपूर्ण है. यदि किसी स्थिति में एक दिशात्मक पूर्वाग्रह है तो किसी को अन्य चर जैसे थीटा, अस्थिरता, आदि की निगरानी करनी होगी ताकि यह पता चल सके कि व्यापार चल रहा है या नहीं. यदि नहीं, तो किसी को सुधारात्मक स्थिति लेनी होगी या बाहर निकलना होगा. यह गैर-दिशात्मक पदों के लिए भी सच है.

थीटा

थीटा, जैसा कि हम जानते हैं, समय मूल्य में गिरावट है और यह छोटे विकल्पों के लिए अनुकूल है और लंबे विकल्पों के लिए प्रतिकूल है. इसलिए, यदि एक लंबा विकल्प व्यापार की अपेक्षित दिशा में होने में लंबा समय लेता है, तो चाल खोई हुई थीटा की तुलना में बहुत बड़ी होनी चाहिए. इसके बजाय, थीटा क्षय को अपेक्षाकृत बेअसर करने के लिए कोई स्प्रेड ट्रेड ले सकता है. एक स्प्रेड ट्रेड वह है जहां आप एक विकल्प खरीदते हैं और उसी प्रकार के एक अलग स्ट्राइक मूल्य के विकल्प को बेचते हैं. उदाहरण के लिए, कॉल स्प्रेड में किसी विशेष स्ट्राइक पर कॉल खरीदना और निचले स्ट्राइक की कॉल को बेचना शामिल है.

अस्थिरता:

में वृद्धि से सभी विकल्पों के लिए थीटा में वृद्धि होगी, जबकि अस्थिरता में कमी से सभी विकल्पों के लिए थीटा में कमी आएगी. ऐसा इसलिए है क्योंकि अस्थिरता में वृद्धि से विकल्प की कीमतों में वृद्धि होती है.

समाप्ति: जैसे-जैसे समय समाप्ति का समय नजदीक आता है, धन-पर-विकल्प के लिए थीटा बढ़ता जाता है जबकि मुद्रा-में और धन-से-बाहर के लिए अपरिवर्तित रहता है. आदर्श रूप से, थीटा-केंद्रित रणनीतियों को उच्च थीटा का लाभ उठाने के लिए पैसे के विकल्प के आसपास बनाया जा सकता है. उदाहरण के लिए, आयरन फ्लाई और क्रेडिट स्प्रेड जैसी आय रणनीतियां तब बनाई जा सकती हैं जब समाप्ति का समय बहुत कम हो.

मनीनेस:

थीटा बदल जाता है क्योंकि विकल्प पैसे के अंदर और बाहर जाता है. जैसे-जैसे हम पैसे के करीब आते जाते हैं, थीटा का क्षय होता जाता है और जैसे-जैसे यह इससे दूर होता जाता है, वैसे-वैसे इसका क्षय होता जाता है. एट-द-मनी विकल्पों में उच्चतम थीटा क्षय होता है, जबकि इन-द-मनी और आउट-ऑफ-द-मनी में थीटा के कारण कम क्षय होता है.

वेगा

अस्थिरता एक अंतर्निहित में भविष्य की अस्थिरता की अपेक्षा है. निहित अस्थिरता वेगा द्वारा मापा जाता है. वेगा को मापना महत्वपूर्ण है क्योंकि जैसे-जैसे अस्थिरता ऊपर और नीचे जाती है, विकल्प की स्थिति सूट का पालन करती है. वेगा हमें बताता है कि सुधारात्मक कार्रवाई का पालन करने के लिए विकल्प की स्थिति कितनी ऊपर या नीचे गई है. अस्थिरता परिवर्तन एक विकल्प की स्थिति के लाभ और हानि को प्रभावित करते हैं, और इसलिए इन पर बारीकी से नजर रखने की जरूरत है.

समय:

अल्पकालिक विकल्पों में उनके दीर्घकालिक समकक्षों की तुलना में कम वेगा मूल्य होता है. समान स्ट्राइक मूल्य वाले साप्ताहिक विकल्प के वेगा का मूल्य समान स्ट्राइक मूल्य के मासिक विकल्प के वेगा से कम होगा. जैसे-जैसे समाप्ति का समय निकट आता है, वेगा कम होता जाता है. शॉर्ट टर्म ऑप्शंस में इंप्लाइड वोलैटिलिटी ज्यादा होती है और लॉन्ग टर्म ऑप्शन में कम. इसलिए, लघु अवधि के विकल्पों में एक छोटे वेगा मूल्य के बावजूद, वेगा प्रभावित होता है क्योंकि अल्पावधि में निहित अस्थिरता बहुत अधिक बदल जाती है.

अस्थिरता:

अस्थिरता में वृद्धि से वेगा में वृद्धि होती है और अस्थिरता में कमी से वेगा में कमी आती है.

मनीनेस:

एट-द-मनी विकल्पों में अधिकतम वेगा होता है जबकि इन-द-मनी और आउट-ऑफ-द-मनी विकल्पों में कम वेगा होता है. निहित अस्थिरता के प्रभाव को समझना महत्वपूर्ण है क्योंकि ऐसी स्थितियाँ हो सकती हैं जब किसी चाल की प्रत्याशा में विकल्प रखे जाते हैं; यहां भले ही अंतर्निहित चाल चलती है, विकल्प नहीं चलता है. यह निहित अस्थिरता के कारण है जो पहले से ही निर्मित है.

कई बार आय के मौसम के दौरान बेख़बर व्यापारी दिशात्मक दांव लगाते हैं और विकल्पों में अंतर्निहित अस्थिरता को देखे बिना अपेक्षित परिणामों के आधार पर कॉल या पुट खरीदते हैं. परिणाम अंतर्निहित चाल है लेकिन विकल्प गिर जाते हैं क्योंकि निहित अस्थिरता कमाई के साथ शांत हो जाती है.

इसलिए, ऐसे आयोजनों के लिए सही रणनीति अपनाने की जरूरत है. इसमें दिशात्मक पूर्वाग्रह या लोहे के कंडक्टर या गला घोंटने के मामले में एक स्प्रेड ट्रेड लेना शामिल है क्योंकि निहित अस्थिरता घटना से पहले उच्च प्रतिशत तक पहुंच जाती है.

यह दिशात्मक व्यापार या गैर-दिशात्मक व्यापार करने से पहले थोड़ा सा अस्थिरता विश्लेषण करने में मदद करता है. एक नियम के रूप में, अस्थिरता कम होने पर विकल्प खरीदना और उच्च होने पर विकल्प बेचना अच्छा है.

निष्कर्ष

यूनानियों और उनकी बातचीत को समझे बिना ऑप्शन ट्रेडिंग जेब में एक छेद कर सकती है जब तक कि आपको लेडी लक का भरपूर आशीर्वाद न मिले. प्रत्येक कारक किसी व्यापार के जोखिम प्रोफाइल को बदल सकता है. यूनानी इन कारकों की विकल्प कीमत के प्रति संवेदनशीलता को मापते हैं और इन्हें जानने से एक बेहतर व्यापारी बनने में काफी मदद मिल सकती है.

याद रखने वाली चीज़ें

• विकल्पों का मूल्य निर्धारण स्टॉक के मूल्य निर्धारण से पूरी तरह अलग है.
• अंतर्निहित मूल्य, विकल्प स्ट्राइक मूल्य, निहित अस्थिरता, विकल्प का समय मूल्य और ब्याज दर वे चर हैं जो विकल्प प्रीमियम को प्रभावित करते हैं.
• इन कारकों को मापने वाले ग्रीक अक्षर डेल्टा, गामा, वेगा और थीटा हैं.
• दिशात्मक व्यापार या गैर-दिशात्मक व्यापार करने से पहले अस्थिरता विश्लेषण करने से मदद मिलती है. अंगूठे का नियम कहता है, अस्थिरता कम होने पर विकल्प खरीदना और उच्च होने पर विकल्प बेचना अच्छा है.