05. मार्केट टाइमिंग - क्या यह महत्वपूर्ण है?

मार्केट टाइमिंग का क्या मतलब है? आम आदमी की भाषा में ये मार्केट को तब खरीदता है जब वो सबसे नीचे होता है और जब मार्केट सबसे ऊपर होता है तो उसे बेचता है। ये सुननेमें काफी आसान लगता है। हालांकि, सफल ट्रेड के लिए और इसे ऊपर रखने के लिए विशेष स्किल सेट की आवश्यकता होती है।

स्किल्स और भाग्य साथ-साथ चलते हैं और दोनों में से किसी एक की कमी से नुकसान होता है। मार्केट्स साइकल्स में चलते हैं जिसमें बुलिश पीक्स और बेयरिश बॉटम्स के वाइल्ड स्विंग्स होते हैं। जब मार्केट कम हो तो खरीदारी करना और मार्केट ऊपर जाने पर बेचना यह अनुभवी ट्रेडर या इन्वेस्टर के लिए भी लगभग असंभव है। इसके अलावा, मार्केट साइकिल के अंदर और कई साइकल्स हो सकते हैं और कोई भी सही बॉटम या टॉप का अनुमान नहीं लगा सकता है।

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टाइमिंग किसी के लिए कॉफी का प्याला नहीं है

मार्केट टाइमिंग सही टाइम पर प्रवेश करने और बाहर निकलने के बारे में है, इसलिए, यह किसी के लिए कॉफी का प्याला नहीं है। टाइमिंग में मार्केट को मात देने के लिए स्ट्रेटेजी से प्रवेश करने और बाहर निकलने के लिए फ्यूचर प्राइस मूवमेंट्स का अंदाज़ लगाना शामिल है। इस खेल में जैसे-जैसे मार्केट बढ़ता है, तो इन्वेस्टर बाहर निकलने की कोशिश करता है, उसे अपने अनुभव के आधार पर पुलबैक लगता है और डाउनट्रेंड से बचने के लिए वो स्टडी करता है। इसी तरह, वो फिर से प्रवेश करना चाहता है जब उसे लगता है कि मार्केट फिर से सही हो रहा है। हालांकि, मार्केट किसी भी समय आश्चर्यचकित कर सकता है और पूरी तरह से इन्वेस्टर के फैसले के खिलाफ जा सकता है। टाइमिंग स्ट्रेटेजीज में रिस्क होती ही है।

साथ ही, गलत होने की कीमत भी काफी बड़ी हो सकती है। उदाहरण के लिए, इन्वेस्टर जो मानता है कि अपट्रेंड ख़तम हो गया है वो डाउनट्रेंड होने की राह देखता है। हालांकि, मार्केट बहुत ही कम पुलबैक देता है और ऊपर की यात्रा जारी रखता है और मार्किट के एक्सट्रीम बुलिश फेज में चला जाता है, जिससे इन्वेस्टर कम प्रॉफिट देने वाले एसेट्स में कॅश या इन्वेस्ट करके बैठे रहते हैं। मार्केट टाइमिंग की कॉस्ट बहुत अधिक है इसमें कई एंट्रीज और एग्जिट शामिल हैं। इसके अलावा, एंट्रीज और एग्जिट की पहचान करने के लिए मार्केट्स की निगरानी में बहुत समय जाता है।

फ्यूचर प्राइस मूवमेंट्स के अंदाज़ के लिए मार्केट टाइमिंग में उपयोग किए जाने वाले टूल्स में टेक्निकल एनालिसिस, मार्केट डेटा एनालिसिस, फंडामेंटल एनालिसिस और इनका संयोजन शामिल है।

मार्केट में टाइम सभी के अनुकूल है

बहुत से लोग मार्केट टाइमिंग में सफल नहीं होते हैं। इसे क्रिस्टल बॉल या विशेष स्किल्स की आवश्यकता होती है। मार्केट्स टाइमिंग के बहुत से प्रतिपादकों का विचार है कि ट्रेंड्स का सही अंदाज़ बहुत प्रॉफिट दिला सकता है। बहुत से ट्रेडर्स और इन्वेस्टर्स के लिए यह प्रक्टिकली असंभव है। साथ ही, यह तरीका मार्केट में नए प्रवेश करनेवालों के लिए उपयोगी नहीं है। इसलिए, ये हाइली रेकमेंड किया जाता है कि किसी को मार्केट टाइमिंग के बजाय मार्केट में समय बिताना चाहिए।

मार्केट में टाइम मार्केट टाइमिंग के विपरीत है। बेयरिश और बुलिश बॉटम्स और पीक पर बार-बार खरीदारी और बिक्री के बजाय, मार्केट टाइमिंग में मार्केट के फेजेस को बैठके देखना शामिल है। इसमें कम समय में प्रेडिक्शन करना शामिल नहीं हैं और मार्केट साइकल्स के जरिये खेलने के लिए फंडामेंटल्स में विश्वास करना है। अगर फंडामेंटल काफी मजबूत हैं तो मार्केट मंदी के दौर से भी बचता है। इसका मतलब है लंबे समय तक निवेशित रहना। जैसा कि वारेन बफे कहते हैं, "हमारा स्टे पुट बिहेवियर हमारे विचार को दर्शाता है कि स्टॉक मार्केट रिलोकेशन कैंटर के रूप में कार्य करता है, जिस पर पैसा एक्टिव से पेशेंट तक ले जाया जाता है।"

मार्केट में टाइमिंग की आईडिया है वेल्थ क्रिएशन करना जबकि ये आईडिया मार्केट टाइमिंग में प्रॉफिट के लिए है। हालांकि, खरीदने और रखने का मतलब खरीदना और भूल जाना नहीं है। किसी को अभी भी अपने इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो की निगरानी और नियमित रूप से मूल्यांकन करने की आवश्यकता है। अपने फाइनेंसियल गोल्स को प्राप्त करने के लिए मार्केट में समय महत्वपूर्ण है।

मार्केट में टाइम की स्थिति

श्वाब सेंटर फॉर फाइनेंशियल रिसर्च द्वारा किए गए शोध से पता चलता है कि मार्केट को पूरी तरह से समय देना लगभग असंभव है और शोध में यह सुझाव दिया गया था कि बेहतर है कि मार्केट को समय न दें और इसके बजाय योजना बनाएं और जितनी जल्दी हो सके इन्वेस्ट करें। इस शोध में पांच काल्पनिक लॉन्ग टर्म इन्वेस्टर्स शामिल थे:

• परफेक्ट मार्केट टाइमर- जिसने अपने वार्षिक इन्वेस्टमेंट का इंतजार किया और समयबद्ध किया
• लम्पसम कंसिस्टेंट इन्वेस्टर - जिसने साल के पहले कारोबारी दिन पर तैनात किया था
• सिस्टेमेटिक इन्वेस्टर - जिसने महीने की शुरुआत में सालाना पैसा लगाया
• पुअर टाइमर- जिसने मार्केट में सबसे ऊपर और अंत में इन्वेस्ट नहीं किया था
• विलंबकर्ता - इन्वेस्टर मार्केट में प्रवेश करने के लिए सबसे अच्छे समय की प्रतीक्षा कर रहा है और अंत में ट्रेजरी बिलों में इन्वेस्ट कर रहा है।

ऊपर दिए गए सभी को अगले 20 वर्षों के लिए स्टॉक मार्केट में इन्वेस्ट करने के लिए सालाना $2000 अलॉट किया गया था। उपरोक्त सभी को अगले 20 वर्षों के लिए स्टॉक मार्केट में इन्वेस्ट करने के लिए सालाना $2000 अलॉट किया गया था।

विजेता के रूप में उभरने वाले परफेक्ट मार्केट टाइमर के साथ रिसर्च ख़त्म हुई और उसने 20 वर्षों में $ 151,391 जमा किया। कंसिस्टेंट लम्पसम्प इन्वेस्टर 135,471 डॉलर के साथ दूसरे स्थान पर रहा। यह आश्चर्य की बात थी क्योंकि मार्केट को समय देने के लिए कोई प्रयास नहीं किया गया था और इसे लगातार तैनात किया गया था। $ 134,856 के साथ सिस्टेमेटिक इन्वेस्टर तीसरे स्थान पर आया, डॉलर-कॉस्ट एवरेज ने उसके लिए काम किया। दूसरे और तीसरे के बीच का अंतर केवल $615 था। पुअर टाइमर 121,171 डॉलर के साथ चौथे स्थान पर आया, जो पांचवें व्यक्ति की तुलना में काफी बेहतर था, जिसने कभी भी सही समय की प्रतीक्षा में इक्विटी में इन्वेस्ट नहीं किया, जो $ 44,438 के साथ समाप्त हुआ। ऊपर दिए गए शोध का निष्कर्ष ये है कि एक पुअर टाइमर भी स्टॉक मार्केट में अपने पैसे को बढ़ाता है यदि वह मार्केट में अधिक समय बिताता है, तो एक विलंबकर्ता की तुलना में जो अपनी खरीदारी को हमेशा के लिए स्थगित कर देता है।

इस शोध का सबसे महत्वपूर्ण उपाय कार्य योजना तैयार करना है। यदि कोई लुम्प्सम अमाउंट को इन्वेस्ट करने का समय तय करने में असमर्थ है, तो व्यवस्थित डॉलर-कॉस्ट एवरेजिंग मेथड को चुनना बेहतर है क्योंकि रिटर्न में ज्यादा अंतर नहीं है। परंतु व्यक्ति को अपने दृष्टिकोण में निर्णायक होना चाहिए।

निष्कर्ष

टाइम के बजाय, मार्केट में इन्वेस्ट करने और मार्केट के विभिन्न चरणों में टिके रहने की जरूरत है। मल्टीपल एंट्रीज और एग्जिट के कारण और खोए हुए अवसरों के कारण मार्केट के टाइम की कॉस्ट बढ़ सकती है। मार्केट में टाइम बिताने की कॉस्ट बहुत कम है और अवसर को खोने से भी बचा जा सकता है। अंत में डिसिप्लिन इन्वेस्टमेंट प्रोसेस लॉन्ग टर्म में जीत जाती है।