03. कॅपिटल मार्केट में स्टेकहोल्डर्स

जैसे आप सब्जी खरीदने के लिए सब्जी मंडी जाते हैं, वैसे ही कंपनियां कॅपिटल मार्केट में कॅपिटल जुटाने के लिए जाती हैं, यानी फंड। कॅपिटल मार्केट लॉन्ग टर्म लोन और इक्विटी शेयरों के लिए एक मार्केट है जहां इक्विटी और डेट इंस्ट्रूमेंट दोनों जारी और ट्रेड किए जाते हैं।

जैसा कि आप जानते हैं, कॅपिटल किसी भी व्यवसाय की जीवन रेखा है और कॅपिटल मार्केट बिज़नेस चलाने के लिए आवश्यक धन जुटाने में मदद करता है। इसलिए, बड़े पैमाने पर इकोनॉमी के विकास के लिए कॅपिटल मार्केट का व्यवस्थित विकास आवश्यक है।

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कॅपिटल मार्केट में कई स्टेकहोल्डर्स हैं, जो मार्केट के कामकाज को प्रभावित करते हैं और प्रभावित होते हैं। वे एक वाहन के पहियों की तरह हैं और इसके स्मूथ फंक्शनिंग के लिए आवश्यक हैं।

नीचे दिया गया चित्र कॅपिटल मार्केट में स्टेकहोल्डर्स के उदाहरण दिखाता है:

ब्रोकर

ब्रोकर किसी मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज का सदस्य होता है और सेबी के साथ रजिस्टर्ड होता है। आप ब्रोकर्स के माध्यम से स्टॉक एक्सचेंजों में सिक्योरिटीज का समझौता कर सकते हैं क्योंकि केवल उन्हें स्टॉक एक्सचेंजों की स्क्रीन-आधारित ट्रेडिंग सिस्टम पर ट्रेड करने की अनुमति है। ब्रोकर केवल उन एक्सचेंजों में ट्रेडों को एक्सेक्यूट करने का हकदार है जहां वे सदस्य हैं। इस प्रकार ब्रोकर, जो बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज का सदस्य है, केवल बीएसई ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म पर ट्रेड कर सकता है, अन्य एक्सचेंजों पर नहीं।

स्टॉक एक्सचैंजेस

स्टॉक एक्सचेंज ऐसे संगठन हैं जो कंपनियों को आईपीओ के माध्यम से कॅपिटल जुटाने और इन्वेस्टर्स और ट्रेडर्स के माध्यम से अपने शेयरों और बॉन्ड्स में ट्रेड करने के लिए मंच प्रदान करते हैं। इक्विटी और बॉन्ड के साथ, एक्सचेंज ट्रेडेड फंड्स (ईटीएफ), इन्वेस्टमेंट फंड, सिंगल स्टॉक फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस, इंडेक्स फ्यूचर्स एंड ऑप्शंस, करेंसी डेरिवेटिव्स, कमोडिटी डेरिवेटिव्स और इंटरेस्ट रेट डेरिवेटिव्स जैसे एक्सचेंजों पर कई अन्य प्रोडक्ट्स का कारोबार होता है। बीएसई और एनएसई प्रमुख भारतीय एक्सचेंज हैं, जो कॉरपोरेट्स को कैपिटल मार्केट से पैसा जुटाने और अपने शेयरों को लिस्ट करने के लिए मंच प्रदान करते हैं।

डिपॉजिटरी आजकल केवल शेयरों और बॉन्ड्स में इलेक्ट्रॉनिक रूप में ट्रेडिंग करने की अनुमति है जो कॅपिटल मार्केट्स के स्मूथ कामकाज के लिए डिपॉजिटरी को एक महत्वपूर्ण स्टेकहोल्डर बनाता है। डिपॉजिटरी सिक्योरिटीज को इलेक्ट्रॉनिक रूप में रखने की सुविधा प्रदान करते हैं और सिक्योरिटीज के ट्रांज़ैक्शन को बुक एंट्री द्वारा संसाधित करने में भी सक्षम बनाते हैं। अभी भारत में दो डिपॉजिटरी हैं, सेंट्रल डिपॉजिटरी सर्विसेज (इंडिया) लिमिटेड (सीडीएसएल) और नेशनल सिक्योरिटीज डिपॉजिटरी लिमिटेड (एनएसडीएल)।

डिपॉजिटरी

पार्टिसिपेंट एक डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट डिपॉजिटरी का एजेंट होता है और इन्वेस्टर्स को फिजिकल शेयर्स के डीमैटरियलाइजेशन सहित डिपॉजिटरी सर्विसेज प्रदान करता है। फाइनेंसियल इंस्टीटूशन्स, बैंक्स, कस्टोडिअन्स और स्टॉक ब्रोकर्स को डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट्स के रूप में कार्य करने की अनुमति है। डिपॉजिटरी सिस्टम, जिसमें डिपॉजिटरी और डिपॉजिटरी पार्टिसिपेंट मुख्य घटक हैं। इसने पेपर बेस्ड सर्टिफिकेट्स को प्रभावी ढंग से ख़तम कर दिया है, जो नुकसान, जालसाजी, डैमेज और अन्य समस्याओं के लिए अधिक प्रवण थे, जिसके परिणामस्वरूप खराब डिलीवरी हुई।

कंपनिया

कंपनियों के बिना कॅपिटल मार्केट एक्टर्स के बिना स्टेज की तरह है। इसलिए, स्टॉक एक्सचेंजों में कंपनियों की लिस्टिंग, आमतौर पर इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) के माध्यम से महत्वपूर्ण है। इसके अलावा, स्टॉक एक्सचेंजों में लिस्टेड होने के लिए छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों की सुविधा के लिए, बीएसई और एनएसई दोनों ने इस तरह की कंपनियों के लिए अलग-अलग प्लेटफॉर्म खोले हैं।

गवर्नमेंट

गवर्नमेंट (अपने मंत्रालयों, एजेंसियों और डिपार्टमेंट्स के माध्यम से) कॅपिटल मार्केट में कई भूमिकाएँ निभाती है - नियामक, प्रभावशाली और भागीदार। मिनिस्ट्री ऑफ़ फाइनेंस, सिक्योरिटीज एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया (सेबी) और रिजर्व बैंक ऑफ़ इंडिया (आरबीआई) कॅपिटल मार्केट के मुख्य स्टेकहोल्डर्स हैं।

सिक्योरिटीज एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया (सेबी) सिक्योरिटीज में इन्वेस्टर्स के हितों की रक्षा करने और कॅपिटल मार्केट के विकास को बढ़ावा देने के लिए संसद के एक विशेष अधिनियम के तहत स्थापित रेगुलेटरी अथॉरिटी है। इसे अक्सर मार्केट रेगुलेटर के रूप में भी जाना जाता है क्योंकि यह कदाचार को रोकने और व्यवस्थित विकास सुनिश्चित करने में भूमिका निभाता है। यदि सभी स्टेकहोल्डर्स द्वारा इसके नियमों और विनियमों को लागू किया जा रहा है, तो एजेंसी मैनेजमेंटऔर जांच के लिए भी जिम्मेदार है।

रिजर्व बैंक ऑफ़ इंडिया (आरबीआय) इंडियन बैंकिंग सिस्टम का रेगुलेटर है। यह लिस्टेड बैंकों सहित सभी बैंकों के नियमन के लिए जिम्मेदार है। इंडियन बैंकिंग सिस्टम के रेगुलेटर के रूप में, आरबीआई की भी कॅपिटल मार्केट के स्मूथ कामकाज को सुनिश्चित करने में हिस्सेदारी है।

सेबी और आरबीआई दोनों मिनिस्ट्री ऑफ़ फाइनेंस के दायरे में आते हैं, जो कॅपिटल मार्केट को प्रभावित करने वाले विभिन्न पहलुओं पर अंतिम अधिकार है। पीएसयू में गवेर्नमेंट स्टेक्स के डिसइंवेस्टिंग के माध्यम से फंड जुटाना उन तरीकों में से एक है जिसके माध्यम से फाइनेंस मिनिस्ट्री घाटे को फाइनेंस देने का प्रयास करता है।

इन्वेस्टर्स और ट्रेडर्स

इन्वेस्टर कॅपिटल मार्केट का मुख्य आधार है क्योंकि वे कॅपिटल के रूप में कॉरपोरेट्स द्वारा उपयोग किए जाने के लिए पैसा लगाते हैं। एक इन्वेस्टर एक व्यक्ति या एक संस्था है जो अच्छे रिटर्न की उम्मीद के साथ कॅपिटल मार्केट में अपना पैसा लगाता है। इन्वेस्टर्स की विभिन्न श्रेणियां हैं, लेकिन उन सभी का एक समान लक्ष्य है - अपने इन्वेस्टमेंट के लिए ठोस रिटर्न प्राप्त करना।

क्या आप जानते थे

1992 तक, फॉरेन इन्वेस्टर्स को इंडियन कैपिटल मार्केट में इन्वेस्ट करने की अनुमति नहीं थी और म्यूचुअल फंड पब्लिक सेक्टर के दायरे में थे। ट्रेडर्स स्टेकहोल्डर्स की एक अन्य श्रेणी हैं, जो स्टॉक एक्सचेंजों के ट्रेडिंग वॉल्यूम के पर्याप्त हिस्से के लिए जिम्मेदार हैं। ट्रेडर्स और इन्वेस्टर्स के बीच मुख्य अंतर यह है कि पहले बाजार के बारे में एक शॉर्ट टर्म पर्सपेक्टिव होता है, जो कुछ घंटों से लेकर कुछ दिनों तक होता है, जबकि बाद वाला आमतौर पर डिविडेंड्स और कॅपिटल अप्प्रेसिअशन प्राप्त करने के लिए बाय -एंड -होल्ड दृष्टिकोण का पालन करता है। ट्रेडर्स, मार्केट्स का एक अभिन्न अंग हैं क्योंकि उनके ऑपरेशन में एक काल्पनिक तत्व होता है।

महत्वपूर्ण बातें

• कॅपिटल मार्केट के कामकाज में प्रत्येक स्टेकहोल्डर की अपनी भूमिका होती है
• एक सफल ट्रेडर बनने की अपनी यात्रा में आगे बढ़ते हुए आपको प्रत्येक स्टेकहोल्डर के वैल्यू को समझने की आवश्यकता है
• हर ट्रेडर चक्के का एक महत्वपूर्ण दल है - आप भी स्मार्ट तरीके से ट्रेड करने के प्रयासों में बदलाव ला सकते हैं