06. स्पष्ट हित

डेरिवेटिव बाजार में, जहां फ्यूचर और ऑप्शंस कारोबार किया जाता है, ओपन इंटरेस्ट (ओआई) बकाया कॉन्ट्रैक्ट की कुल संख्या का रिप्रजेंटेशन करता है जो प्रत्येक व्यापारिक सत्र के अंत में व्यापारिक सदस्यों द्वारा आयोजित किया जाता है। सामान्य तौर पर, ओआई की व्याख्या किसी विशेष उत्पाद में समग्र सक्रिय धन के बैरोमीटर के रूप में की जा सकती है। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ओआई तभी बदलता है जब कोई नया कॉन्ट्रैक्ट होता है जिसे बाजार में पेश किया जाता है, न कि तब जब मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट हाथ बदलता है। इसका मतलब यह है कि ओआई तभी बढ़ता है जब दो पक्ष, कहते हैं खरीदार B1 और विक्रेता S1 एक नई स्थिति में प्रवेश करते हैं। यदि B1 इस मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट को किसी अन्य व्यापारिक सदस्य, जैसे B2 को बेचता है, तो ओआई अपरिवर्तित रहता है क्योंकि यह एक नई स्थिति के निर्माण का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। इसी तरह, ओआई केवल तभी घटता है जब बाजार में एक स्थिति बंद हो जाती है और मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट को किसी अन्य सदस्य के साथ व्यापार करने की स्थिति में अपरिवर्तित रहता है।

जबकि वॉल्यूम और ओआई निकटता से जुड़े हुए हैं, दोनों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर है। वॉल्यूम उन सभी कॉन्ट्रैक्ट की संख्या को मापता है जिनका बाज़ार में कारोबार किया गया है, जबकि ओआई केवल शेष कॉन्ट्रैक्ट की संख्या को दर्शाएगा।

नतीजतन, वॉल्यूम नंबरों में बाजारों में मौजूदा कॉन्ट्रैक्ट के किसी भी व्यापार को भी शामिल किया जाएगा। दूसरी ओर, ओआई तभी बदलता है जब नए डेरिवेटिव पोजीशन में उनके प्रवेश के माध्यम से बाजारों में नए क्रेता-विक्रेता संबंध बनाए जाते हैं।

ओआई नंबरों को देखते समय, एक महत्वपूर्ण परिप्रेक्ष्य(प्रोस्पेक्टिव) यह ध्यान में रखना है कि यह बाजारों में या से धन के ताजा प्रवाह या बहिर्वाह (इनफ्लो और ऑउटफ्लो) का रिप्रजेंटेशन करता है। सरल शब्दों में, जब ओआई बढ़ता है, तो यह नए पदों के निर्माण का रिप्रजेंटेशन करता है और इसलिए डेरिवेटिव बाजार में नए पैसे का प्रवाह होता है और इसके विपरीत।

कभी-कभी, ट्रेडिंग सदस्य किसी विशेष दिन की गतिविधि का अंदाजा लगाने के लिए पिछले दिन के ओआई परिवर्तनों को देखना पसंद करते हैं। यह मददगार है क्योंकि ओआई के आंकड़े संचयी होते हैं और डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट के जीवन चक्र में जुड़ते हैं। उदाहरण के लिए, यदि बाजार में पहले से ही 100 बकाया कॉन्ट्रैक्ट हैं और आज के कारोबारी सत्र में केवल 1 नई स्थिति बनाई गई है, तो कुल बकाया कॉन्ट्रैक्ट की संख्या 101 हो जाएगी, लेकिन यह ध्यान रखना उपयोगी हो सकता है कि केवल 1 नई स्थिति बनाई गई थी। वर्तमान सत्र में। परिणामस्वरूप, ओआई परिवर्तन बाजारों में हाल की चालों को समझने में मदद कर सकता है।

ओपन इंटरेस्ट एनालिसिस

डेरिवेटिव बाजार में, ओआई एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है क्योंकि इसकी कई व्याख्याएँ और उपयोग हैं। सामान्य तौर पर, विश्लेषक बाजारों में एक प्रवृत्ति की ताकत का निर्धारण करने के लिए ओआई का सबसे अधिक उपयोग करते हैं। प्रवृत्ति की स्ट्रेंथ और रेवेर्सल की जांच के लिए कई व्यापारी तकनीकी विश्लेषण उपकरणों के साथ ओआई का उपयोग करते हैं।

विशेष रूप से, एक बड़े ओआई बिल्डअप के साथ किसी भी दिशा में, ऊपर या नीचे बाजार की चाल को एक मजबूत प्रवृत्ति के संकेत के रूप में देखा जाता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि एक ऐसी स्थिति जहां एक बड़ा आंदोलन होता है, बाजार में एक निश्चित भावना के अस्तित्व को दर्शाता है। इसके अलावा, जब यह बढ़ते ओआई के साथ होता है, तो कोई यह अनुमान लगा सकता है कि इस भावना को और समर्थन देने के लिए नए पैसे भी बाज़ार में प्रवाहित हो रहे हैं। नतीजतन, आने वाले सत्रों में इस तरह के रुझान जारी रह सकते हैं और मजबूत हो सकते हैं।

दूसरी ओर, घटते ओआई को ट्रेंड रिवर्सल के संकेत के रूप में लिया जाता है। प्रवृत्ति के रूप में, चाहे ऊपर हो या नीचे, प्रगति करता है, ओआई घटने की व्याख्या बाजार से धन के बहिर्वाह (ऑउटफ्लो) के रूप में की जा सकती है। नतीजतन, प्रवृत्ति का समर्थन जारी रखने के लिए बाजार में पर्याप्त पैसा नहीं हो सकता है और इसलिए, आने वाले सत्रों में यह उलट सकता है।

नेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर ऑप्शंस के लिए ओआई डेटा ऑप्शन चेन पर उपलब्ध है जिसे इस लिंक पर एक्सेस किया जा सकता है। ध्यान दें कि कॉल विकल्पों के लिए ओआई इस तथ्य के कारण पुट विकल्पों से अलग है कि ये दो अलग-अलग डेरिवेटिव उत्पाद हैं और इसलिए, उनके स्वतंत्र कॉन्ट्रैक्ट हैं। ऑप्शन चेन ओआई में बदलाव के बारे में भी जानकारी देता है और इसका उपयोग ट्रेडर्स द्वारा हाल के मार्केट मूवमेंट को समझने के लिए किया जा सकता है।

इसके अतिरिक्त, बाजार में समर्थन और प्रतिरोध क्षेत्र निर्धारित करने के लिए ओआई परिवर्तन का भी उपयोग किया जा सकता है। तर्क की यह पंक्ति इस धारणा पर निर्भर करती है कि ऑप्शंस विक्रेता बाजारों में "स्मार्ट मनी" का प्रतिनिधित्व (रिप्रजेंटेशन) करते हैं और इसलिए, बाजार की गतिविधियों के एक महत्वपूर्ण स्रोत के रूप में कार्य कर सकते हैं। इस समझ के आधार पर, एक स्तर पर बड़े ओआई बिल्डअप से संकेत मिलता है कि ऑप्शंस लेखक बाजार को उन स्तरों से आगे बढ़ने की उम्मीद नहीं करते हैं और इसलिए, उस विशेष स्तर पर कॉन्ट्रैक्ट बेचते हैं।

उदाहरण के लिए, उपरोक्त ऑप्शंस श्रृंखला में, यह स्पष्ट है कि 16,800 के स्ट्राइक मूल्य वाले कॉल विकल्पों में बहुत सारे ओआई (89,974 कॉन्ट्रैक्ट) हैं। इसका मतलब यह है कि जिन लोगों ने इन विकल्पों को बेचा है, वे निफ्टी के 16,800 अंक से ऊपर जाने की स्थिति में पैसा खोना शुरू कर देंगे। नतीजतन, कुछ व्यापारी इसे एक प्रतिरोध स्तर के रूप में लेते हैं क्योंकि ऑप्शंस विक्रेता, जो आमतौर पर संस्थागत निवेशक और व्यापारी होते हैं, इस स्तर को ऊपर की ओर पार करने के लिए बाजारों की उम्मीद नहीं करते हैं। यही कारण है कि महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक स्तरों पर ओआई लगभग हमेशा बहुत अधिक होता है। उपरोक्त ऑप्शंस श्रृंखला में, उदाहरण के लिए, कोई देख सकता है कि 17,000 स्ट्राइक मूल्य (1.19 लाख कॉन्ट्रैक्ट) के साथ कॉल ऑप्शंस में बहुत अधिक ओआई है। इसी तरह, 16,500 स्ट्राइक प्राइस वाले कॉल ऑप्शन में ओपन इंटरेस्ट भी 1.46 लाख कॉन्ट्रैक्ट्स पर काफी ज्यादा है।