01. फंडामेंटल एनालिसिस

आइए इस टॉपिक की शुरुआत फंडामेंटल एनालिसिस के बेसिक्स को जानकर करें,। फंडामेंटल के अर्थों में से वैल्यू सबसे महत्वपूर्ण पहलू है जिस पर बाकि चीजें निर्भर करती हैं। , जैसा कि आप जानते हैं, फंडामेंटल एनालिसिस ऑर्गनाइज़्ड तरीके से किसी चीज की पढ़ाई या जांच करने की प्रक्रिया है। फाइनेंस या इंवेस्टमेंट्स क दुनिया में फंडामेंटल एनालिसिस का अर्थ किसी बिज़नेस के फाइनेंसियल हेल्थ, कॉम्पीटीशन उस इंडस्ट्री और उसके मैक्रो-इकोनॉमिक एनवायरनमेंट का एनालिसिस है।

यह कोई रॉकेट साईंस नहीं है

ये टर्म एक मोर्सेल की तरह है, फंडामेंटल एनालिसिस आसान हो जाता है जैसे ही आप उस बिज़नेस की पहचान करना शुरू कर देते हैं जिसमें आपकी रुचि है और आप उस में ऑर्गनाइज़्ड तरीके से इन्वेस्ट करते है।

आप ये बिलकुल जानना चाहेंगे कि आपका पैसा कहाँ जा रहा है, है ना? इसलिए, शुरुआत में ही, खुद को ऑर्गनाइज़्ड करना बहुत मुश्किल नहीं होना चाहिए। फंडामेंटल एनालिसिस एक ऐसा प्रोसेस है जिसमे कई एलिमेंट्स होते है। समय के साथ इसकी समझ विकसित करना आसान हो जाता है। यह ऑब्जेक्टिविटी डेवलप करने में मदद करता है और रैंडम इम्पल्सेस को कम करता है, इसलिए आपको सही समय पर इन्फोर्मेड डिसिशन लेने में सक्षम बनाता है। फाइनेंसियल स्टेटमेंट्स का डिटेल्ड एनालिसिस फंडामेंटल एनालिसिस की पहली स्टेप है।

प्राइस और वैल्यू के बीच का अंतर

फ़ण्डामेंटल एनालिसिस कंपनी के वर्थ को समझने के लिए एक मेथड है, इसके अलावा ये इन्ट्रिंसिक वैल्यू के रूप में भी जाना जाता है। उसमें शामिल है:

• बिज़नेस में बने रहने के लिए कंपनी की क्षमता का कैलकुलेशन
• फ्यूचर कॅश फ्लो को जेनेरेट करना और उसको बढ़ाना
• भविष्य के प्रॉफ़िट्स, कॅश फ्लो और एसेट्स क्रिएशन का अनुमान लगाना

क्वांटिटेटिव वेरिएबल्स और बिज़नेस के क्वालिटेटिव पहलुओं के आधार पर एक कॅल्क्युलेटेड या अनुमान किया हुआ वैल्यू, इन्ट्रिंसिक वैल्यू और प्राइस के बिच कोई उलझन या कन्फूशन नहीं होना चाहिए। प्राइस, वैल्यू से कम हो सकती है या अंडरवैल्यूड, या ओवर वैल्यूड । वारेन बफे के शब्दों में, "प्राइस वह है जो आप पे करते हैं और वैल्यू वह है जो आपको मिलता है"।

कंपनी के इन्ट्रिंसिक वैल्यू पर पहुंचने के कई तरीके हैं। हम इवैल्यूएशन के चैप्टर में इस पर चर्चा करेंगे।

फंडामेंटल एनालिसिस इन्वेस्टर्स, लेंडर्स, रेटिंग एजेंसीज, गवर्नमेंट और इंडस्ट्री के लिए समान रूप से एक उपकरण है। जबकि लेंडर्स फंडामेंटल एनालिसिस का उपयोग ये एस्टीमेट करने के लिए करते हैं कि क्या कंपनी लोन वापस करने में सक्षम होगी, रेटिंग एजेंसियां इसका उपयोग उस कंपनी को रेट करने के लिए करती हैं जो पैसे जुटाना चाहती है।

फंडामेंटल एनालिसिस तक पहुँच

फंडामेंटल एनालिसिस दो तरीकों से किया जा सकता है:

टॉप-डाउन: इस अप्रोच में मुख्य रूप से पॉलिसी इन्फ्लेशन, इंटरेस्ट रेट्स आदि जैसे मैक्रो-इकोनॉमिक फैक्टर्स का एनालिसिस करके कंपनी में संभावित इन्वेस्टमेंट पर पहुंचना शामिल है। इसके बाद, मैक्रो डेटा के आधार पर बेहतर संभावनाएं वाले क्षेत्र को चुना जाता है और अंत में, इन्वेस्टमेंट के लिए बेहतर वैल्यू वाले सेक्टर की कंपनी को चुना जाता है।

बॉटम-अप: यह टॉप-डाउन अप्रोच के अपोजिट है। यहां, टारगेट कंपनी का इन्ट्रिंसिक वैल्यू उसके बिज़नेस मॉडल, क्वालिटेटिव आस्पेक्ट्स - जैसे मैनेजमेंट, कॉर्पोरेट गवर्नेंस, कम्पीटीशन में बढ़त और फाइनेंसियल हेल्थ को समझकर प्राप्त किया जाता है। इन्वेस्टमेंट के लिए कंपनी चुनने से पहले कंपनी के सेक्टर की डायनामिक्स को इवेलुएट किया जाता है, इसके बाद मैक्रो-इकोनॉमिक वैरिएबल का इवैल्यूएशन किया जाता है।

फाइनेंसियल स्टेटमेंट एनालिसिस-फंडामेंटल एनालिसिस का बुनियाद

सभी कॉर्पोरेट प्लान्स और प्रदर्शनों को नंबर्स में एक्सप्रेस किया जाता है, जिन्हें फाइनेंसियल स्टेटमेंट के रूप में ऑर्गनाइज़्ड और प्रेजेंट किया जाता है। कंपनी के इन्ट्रिंसिक वैल्यू पर पहुंचने के लिए,और कंपनी के वर्तमान और भविष्य के प्रदर्शन का असेसमेंट करने के लिए इन बयानों का इवैल्यूएशन किया जाता है। स्टेटमेंट्स पब्लिक डोमेन में उपलब्ध हैं क्योंकि कंपनियों को विभिन्न अथॉरिटीज जैसे रजिस्ट्रार ऑफ कंपनीज (आरओसी), स्टॉक एक्सचेंज, भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई), सिक्योरिटी एक्सचेंज बोर्ड ऑफ़ इंडिया (सेबी) के साथ अपने फाइनेंसियल स्टेटमेंट दाखिल करने और साथ ही उनकी वेबसाइटों पर रखना अनिवार्य है । इन स्टेटमेंट्स में शामिल हैं:

• बैलेंस शीट
• प्रॉफिट - लॉस अकाउंट
• कॅश फ्लो स्टेटमेंट
• रेश्यो एनालिसिस

आइए एक नज़र डालते हैं कि वे क्या हैं:

बैलेंस शीट निश्चित समय पर कंपनी की फाइनेंसियल पोज़िशन का स्टेटमेंट है। यह कंपनी के शेयरहोल्डर्स के फंड, बोर्रोविंग और अन्य लायबिलिटीज़ के साथ-साथ उनके एसेट्स को भी दिखता है।

एसेट्स = शेयरहोल्डर्स फण्ड + एक्सटर्नल लायबिलिटीज़ बैलेंस शीट को समीकरण के रूप में ऐसे दिखाया जाता है

प्रॉफिट और लॉस स्टेटमेंट सारे ऑपरेशन्स का एक स्टेटमेंट है जिसमें अकाउंटिंग पीरियड के दौरान रेवेनु जनरेटेड और प्रॉफिट या लॉस शामिल है। इसमें प्रति शेयर अर्निंग भी शामिल है, जो शेयरहोल्डर्स के लिए एक प्रमुख इंडिकेटर है जो बताता है कि एक शेयरहोल्डर्स ने वर्ष के दौरान कितना कमाया। डिविडेंड्स पेड और रीटेन्ड अर्निंग्स भी इस स्टेटमेंट का हिस्सा हैं।

कैश फ्लो स्टेटमेंट फाइनेंसियल स्टेटमेंट्स में सबसे महत्वपूर्ण है क्योंकि यह ऑपरेशन्स, इंवेस्टमेंट्स,और फाइनेंसियल एक्टिविटीज के रेफेरेंस में कंपनी के एक्चुअल कैश फ्लो को बताता है। अकाउंटिंग स्टैंडर्ड्स एक्रुअल मेथड पर जोर देते हैं, जहां कॅश की रिसीप्ट या पेमेंट न होने पर भी ट्रांज़ैक्शन किए जाते हैं। कैश फ्लो स्टेटमेंट ऑपरेशन से जनरेटेड कॅश की एक्चुअल अमाउंट का अनुमान लगाने में मदद करता है।

किसी कंपनी के स्वास्थ्य की निगरानी या जांच करने के लिए रेश्यो एनालिसिस सबसे महत्वपूर्ण डायग्नोस्टिक टूल है। इसका उपयोग कंपनी की प्रोफिटेबिलिटी, एसेट उपयोग की क्षमता के साथ-साथ फाइनेंसियल और ऑपरेशनल रिस्क्स का अनुमान करने के लिए किया जाता है। इसके अलावा, वैल्यूएशन रेश्यो जो कंपनी के मार्केट प्राइस को एलिमेंट के रूप में नियोजित करते हैं, ये दिखाते हैं कि मार्केट कंपनी को कितनी वैल्यू दे रहा है। प्रॉफिट एंड लॉस अकाउंट, बैलेंस शीट और कॅश फ्लो के एलिमेंट्स का उपयोग करके रेश्यो निकाला जाता है।

हम इस पर विस्तार से चर्चा करेंगे।

फंडामेंटल एनालिसिस के फायदे और नुकसान

फंडामेंटल एनालिसिस का प्राथमिक लाभ ऑब्जेक्टिविटी है। सब्जेक्टिविटी, गट फीलिंग, रुमर्स और गॉसिप्स सभी को हटा दिया जाता है क्योंकि ये डीसीप्लीन्ड सोच लाता है। ये कंपनी के फेयर वैल्यू तक पहुंचने में मदद करता है, जो करंट मार्केट प्राइस से ज्यादा या कम हो सकता है, इस प्रकार ये निर्णय लेने में मदद करता है।

प्रमुख नुकसान ये है कि यह कठिन प्रक्रिया है जिसमें बहुत सारे स्टडी शामिल हैं। कभी-कभी, इन्वेस्टमेंट के लिए ऐतिहासिक डेटा पर भरोसा करना अच्छा निर्णय नहीं हो सकता है। फंडामेंटल एनालिसिस में कल्पना के आधारित कॅल्क्युलेशन्स होती है जो एक्यूरेट नहीं होती है। इसका उपयोग केवल लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट उद्देश्यों के लिए किया जाता है।

महत्वपूर्ण बातें

• एक लंबी प्रक्रिया होने के बावजूद, लॉन्ग टर्म इन्वेस्टमेंट के सिलसिले में फंडामेंटल एनालिसिस को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता है
• जब कोई अपना कॅपिटल लगा रहा हो तो एक सूचित निर्णय लेना महत्वपूर्ण है
• इन्वेस्ट करते समय गपशप और अफवाहों पर आंख मूंदकर भरोसा नहीं किया जा सकता है
• शॉर्टटर्म ट्रेडिंग के लिए प्राइस ट्रेंड्स फायदेमंद होते हैं। इन्वेस्टमेंट में बने रहने के लिए, जब तक कि फंडामेंटल एनालिसिस के बिना वैल्यू में गिरावट नहीं होती है