013. कीमत और मूल्य के बीच अंतर समझें

आम बोलचाल की भाषा में कॉस्ट प्राइस और वैल्यू का अदले-बदले से उपयोग कर देते हैं हालांकि तीनों ही शब्दों के पूरी तरह से अलग अर्थ और उद्देश्य हैं. आइये इसे समझने की कोशिश करते हैं:

अर्थ और अंतर

कॉस्ट: सीधे शब्दों में काहा जाय तो कॉस्ट कुछ नहीं बल्कि खर्च है. यह किसी प्रोडक्ट को प्रॉफिट पर बेचने से ठीक पहले उपयोग में लाने के लिए खर्च की गई राशि है. कॉस्ट पैसे का विज़िबल एक्सपेंडिचर है, जिसे कच्चे माल के खर्च, लेबर, किराया ओवरहेड एक्सपेंसेस आदि में डिवाइड किया जा सकता है.

प्राइस : किसी प्रोडक्ट को खरीदने के लिए आप जो भुगतान आम तौर पर करते हैं, सामान्य अर्थो में वही प्राइसहै. प्राइस कॉस्टसे सिर्फ एक पायदान ऊपर है और खरीदार मार्केट में सही प्राइस लगाने के लिए मोलभाव कर सकते हैं. जब प्रॉफिट को कॉस्ट में जोड़ा जाता है, तो वह बिक्री वैल्यू बन जाता है. कभी- कभी कोई प्रोडक्ट कॉस्ट पर या कम वैल्यू पर बेचा जाता है मगर यह एक्सेप्शन ही है

वैल्यू : किसी प्रोडक्ट की उपयोगिता एक ग्राहक की नज़र में जो है, वही वैल्यू है. एक डिश वॉशर की प्राइस चुका कर घर लाना एक वैल्यू है क्योंकि यह समय, मेहनत और पैसा बचाता है (घर की मदद के लिए यह भुगतान किया जाता है). समय और पैसे के संदर्भ में बचत वह बेनिफिट है, जो एक व्यक्ति को प्राप्त होता है. उसकी नज़र में यह वैल्यू के बराबर होता है.

क्या इन्हें तय किया जा सकता है?

कॉस्ट : यह मापा जा सकता है और इसे मैनुफैक्चररश के दृष्टिकोण से माना जाना चाहिए.

प्राइस : इसे भी तय किया जा सकता है और इसे सेलर के दृष्टिकोण से मापा जाता है.

वैल्यू : यह क्वांटिटेटिव नहीं है और इसमें ग्राहकों की चलती है. वैल्यू को मान लिया जाना चाहिए और इसे प्राइस की तरह नहीं लेना चाहिए. वैल्यू के सामने आने में समय लगता है. इसके अलावा वैल्यू एक कांसेप्ट है, जो अलग-अलग लोगों के अलग मायने रखता है. यह फीचर्स, उपयोगिता, डिज़ाइन आदि का कॉम्बिनेशन है, जो उपयोग करने वाले के दृष्टिकोण से किसी प्रोडक्ट या सर्विस में उपलब्ध है.

इक्विटी शेयरों की प्राइस और वैल्यू

स्टॉक मार्केट की दुनिया में प्राइस और वैल्यू की कांसेप्ट बहुत सरल हैं क्योंकि उनमे केवल स्टॉक बेचना और खरीदना शामिल होता है ।. स्टॉक की प्राइस :

डिमांड और सप्लाई के कारण स्टॉक की मौजूदा मार्केट प्राइस में उतार -चढ़ाव आते रहते हैं. खरीदारों में वृद्धि के साथ स्टॉक की प्राइसबढ़ जाती है. वहीँ दूसरी ओर, स्टॉक की सेल ज्यादा होने लगती है तो प्राइस गिर जाती है. छोटी कीमतों में परिवर्तन का लाभ शेयर बाजार के कई पार्टिसिपेंट्स उठाते रहते हैं, जिससे डिमांड और सप्लाई का साइकिल बनता है ।

स्पेक्युलेटर्स, जो बड़ी मात्रा में ट्रेड करते हैं, आर्बीट्रेजर्स, जो विभिन्न एक्सचेंजों में प्राइसिंग मिसमैच होने का का लाभ उठाते हैं, हेजर्स, जो विशेष रिस्क से अपने इन्वेस्टमेंट की पोजीशन को हेज करते हैं और लॉन्ग टर्म इन्वेस्टर्स स्टॉक खरीदते और रखते हैं, और इसलिए खरीद और बेचकर शेयर मार्केट में लिक्विडिटी प्रदान करते हैं ।

जबकि डिमांड और सप्लाई को समझना आसान है, यह समझना मुश्किल है कि किसी कंपनी को पसंद या नापसंद क्यों किया जाता है, जिससे प्राइस में उतार-चढ़ाव होता है. पॉजिटिव इकनोमिक एनवायरनमेंट, अच्छी बिज़नेस प्रैक्टिसेस, हेल्थी फाइनेंसियल, बढ़िया मैनेजमेंट और बिज़नेस मॉडल जैसे कई कारण हो सकते हैं. इसके अलावा, इंडस्ट्री पोजीशन, बार्गेनिंग पॉवर, प्रवेश में बाधाएं आदि, कंपनी के आकर्षण को निर्धारित करते हैं.

स्टॉक का वैल्यू

वहीँ दूसरी ओर स्टॉक वैल्यू कांसेप्ट से प्रेरित है और इसलिए इसमें उतार-चढ़ाव की संभावना कम रहती है. वैल्यू का अर्थ है, किसी स्टॉक का इन्ट्रिंसिक या फेयर वैल्यू या इन्ट्रिंसिक वैल्यू. इन्ट्रिंसिक वैल्यू का इवैल्यूएशन करने के लिए पैरामीटर कंपनी के फंडामेंटल्स, एक्सपेक्टेड ग्रोथ, रिस्क एनवायरनमेंट, इंडस्ट्री स्ट्रक्चर और इंडस्ट्री में पोजीशन आदि पर आधारित हो सकते हैं. इन्ट्रिंसिक वैल्यू की कैलकुलेशन की जानी चाहिए और कैलकुलेशन एक व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति में अलग होती है. आपको एक ही कंपनी की अलग-अलग इन्ट्रिंसिक वैल्यू वाली रिसर्च रिपोर्टें मिलेंगी. ऐसा इसलिए है क्योंकि उनकी कैलकुलेशन करने वाले एनालिस्ट अलग हैं. इससे पता चलता है कि, जबकि मोटे तौर पर डेटा और परसेप्शन समान हो सकती हैं, सब्जेक्टीविटी इन्ट्रिंसिक वैल्यू को प्रभावित करती है.

वैल्यू इन्ट्रिंसिक वैल्यू प्राप्त करने के तरीके

डिस्काउंटेड कैश फ्लो विधि वह है जहां किसी कंपनी के भविष्य के कॅश फ्लो का अनुमान लगाया जाता है और प्रेजेंट वैल्यू पर पहुंचने के लिए दर पर छूट दी जाती है. डिविडेंड डिस्काउंट मॉडल का आधार एक तरीका है कि इन्वेस्टर्स डिविडेंड कमाने के लिए स्टॉक खरीदते हैं. यह इन्ट्रिंसिक वैल्यू पर पहुंचने के लिए भविष्य के डिविडेंड का उपयोग करता है और इसके कई प्रकार हैं.

हैवी बिज़नेस जैसे रियल एस्टेट, शिपिंग, एविएशन, आदि के मामले में नेट एसेट वैल्यू मेथड का उपयोग किया जाता है. इस मेथड में, नेट एसेट पर पहुंचने के लिए लायबिलिटी द्वारा एसेट को कम किया जाता है. बकाया इक्विटी शेयरों से विभाजित नेट एसेट प्रति शेयर नेट एसेट वैल्यू देती है.

इन्ट्रिंसिक वैल्यू क्या नहीं है

प्राइस: प्राइस इन्ट्रिंसिक वैल्यू नहीं है इसलिए प्राइस और वैल्यू के बीच भ्रमित ना हों.

एंटरप्राइज वैल्यू: इसी तरह, एंटरप्राइज वैल्यू (ईवी) को इन्ट्रिंसिक वैल्यू नहीं माना जाता है और हर बार प्राइस में बदलाव होता है. इस वैल्यू की कैलकुलेशन मार्केट कैपिटलाइजेशन को बोर्रोविंग्स में जोड़कर और कॅश और कॅश एक्विवैलेंट्स को घटाकर की जाती है. ऐसा इसलिए है क्योंकि मार्केट कैपिटलाइजेशन प्राइस और आउटस्टैंडिंग इक्विटी शेयरों का प्रोडक्ट है. हालांकि, ईवीएस के मल्टीपल का उपयोग इन्ट्रिंसिक वैल्यू पर पहुंचने के एक लोकप्रिय तरीके के रूप में किया जाता है.

बुक वैल्यू: इस वैल्यू की कैलकुलेशन टोटल लायबिलिटी में से घटाई गई टोटल एसेट के रूप में की जाती है. प्रति शेयर बुक वैल्यू पर पहुंचने के लिए आए आंकड़े को इक्विटी शेयरों की आउटस्टैंडिंग संख्या से डिवाइड किया जाता है.

हम सबसे सफल इन्वेस्टर्स में से एक, वॉरेन बफे के इस उद्धरण के साथ प्राइस और वैल्यू की कांसेप्ट को समाप्त करते हैं, " प्राइस वह है जो आप भुगतान करते हैं और वैल्यू वह है जो आपको मिलता है".

याद रखने योग्य बातें:

• स्टॉक में प्राइस और वैल्यू के अर्थ अलग होते हैं.
• पोटेंशियल ट्रेडर्स और इन्वेस्टर्स के लिए स्टॉक की प्राइस और स्टॉक के वैल्यू को समझना महत्वपूर्ण है.
• किसी स्टॉक की इम्पोर्टेन्स उसके इन्ट्रिंसिक वैल्यू जानने में है.