018. ऑप्शंस ट्रेड को एडजस्ट करना

ऑप्शंस ट्रेडिंग उम्मीदों के खिलाफ परफॉर्म करने वाले ट्रेड्स को ठीक कर सकता है। 

ऑप्शंस ट्रेड के रिस्क-रिवार्ड मैट्रिक्स को किसी के कम्फर्ट ज़ोन में फिट करने के लिए बदला जा सकता है। 

कभी-कभी, कोई भी एडजस्टमेंट किसी भी ट्रेड को नहीं बचा सकता है। 

कुछ ट्रेडर्स डेल्टा वैल्यू का इस्तेमाल करके एडजस्टमेंट करते हैं।

ऑप्शन एडजस्टमेंटस 

जब कोई कैश मार्केट या फ्यूचर्स में ट्रेड करता है, तो ट्रेड शुरू करने के बाद लिमिटेड ऑप्शनस उपलब्ध होता हैं।

मान लीजिए कि एक ट्रेडर 150 रुपये पर एक शेयर खरीदता है और यह 170 रुपये तक जाता है, तो  पार्शियल या पूरा प्रॉफिट बुक किया जा सकता है - या ज़ायदा शेयर खरीदे जा सकते है अगर रन-अप अभी शुरू हुआ हो। इस तरह, ज़ायदा कैपिटल एक्स्ट्रा प्रॉफिट जेनरेट करने के लिए ट्रेड में लगाया जाता है।

अगर शेयर की कीमत गिरती है, तो नुकसान बुक किया जा सकता है या ज़ायदा  शेयर खरीदकर ट्रेड को एवरेज किया जा सकता है। इसे मार्टिंगेल स्ट्रेटेजी के रूप में जाना जाता है, जहाँ पोजीशन में एडिशन्स किया जाता हैं और एवरेज कॉस्ट को इस उम्मीद में नीचे लाया जाता है कि शेयर की कीमत आखिर में ठीक हो जाएगा।  यहाँ भी, ऐसा बहुत कम है कि कोई एडिशनल कैपिटल के बिना ट्रेड का समाधान कर सके।

शुक्र है, ऑप्शंस ट्रेडिंग उम्मीदों के खिलाफ परफॉर्म करने वाले ट्रेड को ठीक करने के लिए लेगरूम प्रदान करता है या इसके चलने की कर्म में ट्रेड से फायदा उठाया जा सकता है।

यहाँ तक कि जब एक ऑप्शंस ट्रेड फेवर में या अनफेवर रूप से काम कर रहा है, तब भी बहुत बहुत ज़ायदा एडिशनल कॉस्ट के बिना, ट्रेड को बचाने या उससे ज़ायदा फायदा उठाने के लिए पोज़िशन्स को एडजस्ट करने के तरीके हैं।

इसे अलग तरीके से रखने के लिए, किसी ऑप्शन ट्रेड के रिस्क-रिवार्ड मैट्रिक्स को किसी के कम्फर्ट ज़ोन में फिट करने के लिए एडजस्टमेंट करके बदला जा सकता है। हालांकि, ट्रेडो को एडजस्ट करने से यह गारंटी नहीं मिलती है कि यह एक विनर होगा।

एक ऑप्शन स्ट्रेटेजी बनाने की तरह, मौजूदा स्ट्रेटेजी को एडजस्ट करने के लिए ऑप्शन ट्रेडिंग का अच्छा ज्ञान ज़रूरी है।

एडजस्टमेंट की ज़रूरत कब पड़ती है। 

एडजस्टमेंट की ज़रूरत दो मौके में होते हैं। एक जब ट्रेडर ने मौजूदा ट्रेड में हद से ज़ायदा मुनाफा काम लिया है दूसरा जब पोजीशन को ट्रेंड के साथ मिलान  करने के लिए उसे शिफ्ट करने की ज़रूरत होती है।

प्रॉफिट ट्रेड को मैनेज करने के लिए एडजस्टमेंट 

मान लीजिए, एक ट्रेडर ने 17,500 पुट ऑप्शन बेचकर और उसी एक्सपायरी के 17,550 पुट खरीदकर बुल पुट क्रेडिट स्प्रेड बनाया है। ट्रेड 23 पॉइंट्स के स्प्रेड के साथ बनाया गया होता।

ऐसे में मार्केट  में तेजी आने से ट्रेडर को फायदा होगा। मैक्सिमम प्रॉफिट, कलेक्ट किए गए प्रीमियम के बराबर होगा, ये तब होगा जब मार्केट 17,550 को पार कर जाएगा। यहाँ तक कि अगर मार्केट 17,550 के पार चला जाता है, तो भी ट्रेडर सिर्फ 23 पॉइंट्स ही अर्न करेगा।

इस पॉइंट पर पर थोड़ा ही रिवॉर्ड बचा है और रिस्क-रिवॉर्ड या तो ट्रेड को बंद करने या एक नई पोजीशन लेने के फेवर में है।

अगर, मजबूत चाल के बाद, ट्रेडर को लगता है कि मार्केट ऊपर जा सकता है, तो वह मौजूदा बुल पुट क्रेडिट स्प्रेड को बंद कर देगा, जो शून्य के करीब होगा (चूंकि यह एक क्रेडिट स्प्रेड है, अगर स्प्रेड गिरता है तो ट्रेडर प्रॉफिट कमाएगा) . इसके बाद वह 17,550 PE को बेचकर और 17,600 PE खरीदकर अपनी पोजीशन को एक हाई स्प्रेडवैल्यू पर शिफ्ट कर देगा।

यह कदम ट्रेडर को डिफाइंड रिस्क ऑप्शन स्ट्रेटेजी में शिफ्ट करके उसे सफर  करने में मदद करेगा।

ट्रेडर ने जो किया है उसे ऑप्शंस टर्मिनोलॉजी में 'रोलिंग अप' कहा जाता है। उन्होंने अपने पोजीशन को और ऊँचा कर लिया है।

रॉलिंग अप ऑफ ट्रेड तब होता है जब ट्रेडर ने अपनी पोजीशन में प्रॉफिट बुक किया होता है और मार्केट की दिशा मेंअपनी पोजीशन को रोल ओवर किया है।

अगर ट्रेंड मजबूत है और अगले एक्सपायरी तक  जारी रहने की उम्मीद है, तो ट्रेडर अपने ट्रेड को जारी रखकर अगले एक्सपायरी तक अपने ट्रेड को जारी रखने के बारे में सोच सकता है। अगर, अपने ट्रेड को रोल आउट करके, वह पोजीशन को एक हाई  स्ट्राइक प्राइस पर शिफ्ट करता है, तो इसे उसकी पोजीशन का रोल आउट और रोल अप कहा जाएगा।

लूज़िंग ट्रेड के लिए एडजस्टमेंट 

ट्रेडर्स के पास ट्रेड को खोने का अपना हिस्सा होगा, भले ही वे ऑप्शन सेलिंग स्ट्रेटेजीज का ट्रेड करें।

अगर ट्रेडर स्ट्रैंगल या आयरन कोंडोर जैसी मल्टी-स्ट्राइक स्ट्रेटेजी लेता है, तो प्रॉफिट लेग बुक करके और इसे मार्केट के करीब ले जाकर स्ट्रेटेजी को,  एडजस्ट किया जा सकता है। स्ट्रेटेजी को आगे बढ़ाने का समय कई फैक्टर पर निर्भर करता है।

कुछ ट्रेडर्स डेल्टा वैल्यू का इस्तेमाल करके एडजस्टमेंट्स करते हैं। ये दोनों स्ट्रेटेजीज डेल्टा-न्यूट्रल हैं - क्रिएशन के वक़्त स्ट्रेटेजी का नेट डेल्टा वैल्यू शून्य के करीब है। हालांकि, जैसे-जैसे मार्केट चलता है, नेट डेल्टा बदलता रहता है।

मान लीजिए कि एक ट्रेडर 17,300 पुट और 17,800 कॉल बेचकर एक स्ट्रैंगल बनाता है। जब स्ट्रैटेजी बनाई गई थी तब मार्केट लगभग 17,500 पर था और नेट डेल्टा मूल्य शून्य के करीब था।

अगर मार्केट गिरना शुरू होता है और 17,400 तक पहुंचता है, तो पुट ऑप्शन का डेल्टा बढ़ जाएगा और कॉल ऑप्शन का डेल्टा घट जाएगा। इस मामले में, नेट डेल्टा 20 के करीब होगा।

जब नेट डेल्टा +15 या -15 को छूता है तो ट्रेडर्स नॉर्मल रूप से ट्रेड को एडजस्ट करना शुरू कर देते हैं।

इस मामले में, ट्रेडर प्रॉफिट के लिए अपनी 17,800 कॉल पोजीशन बुक करेगा और 17,700 कॉल बेचकर इसे करीब ले जाएगा ताकि नेट डेल्टा फिर से शून्य के करीब हो।

ट्रेडर इस तरह के एडजस्टमेंट्स तब तक करता रहेगा जब तक थीटा डीके के कारण ट्रेड  प्रॉफिटेबल नहीं हो जाता है या जब तक कॉल साइड पर सेल  पुट साइड के उसी स्ट्राइक के साथ मेल नहीं खाता है - इस मामले में, यह 17,300 होगा।

17,300 कॉल और पुट एडजस्टमेंट के बाद दोनों को बेचकर, ट्रेडर स्ट्रैडल पोजीशन होल्ड करेगा और एडजस्टमेंट के प्रॉफिट पर रुका रहेगा।

अगर स्ट्रैडल बनने के बाद भी बाजार गिरता रहता है, तो ट्रेडर के पास दो विकल्प होते हैं - या तो नुकसान बुक करें या अगली एक्सपायरी के लिए पोजीशन रोल आउट करें।

एडजस्टमेंट की कब ज़रूरत नहीं होती 

ऐसे वक़्त होते हैं जब कोई एडजस्टमेंट किसी व्यापार को नहीं बचा सकता है। ऐसे समय में ट्रेड से बाहर निकलना और लॉस बुक करना सबसे अच्छा है। कुछ मामलों में, जब रिस्क-रिवॉर्ड एडजस्टमेंट के करने के बावजूद  ट्रेड को जारी रखना फेवरएबल नहीं है, तो कलेक्ट किए गए प्रॉफिट को बुक करना बेहतर होता है।

मान लीजिए कि एक स्टॉक लंबी दूरी तय कर चुका है और एक महत्वपूर्ण रेजिस्टेंस लेवल के करीब पहुँच रहा है, तो पोजीशन को आगे बढ़ाने का कोई मतलब नहीं बनता है। यहाँ पर ट्रेड को बंद करना और सिचुएशन को री-अस्सेस करना बेहतर होगा।

ट्रेडिंग में, रिस्क-रिवॉर्ड  के संदर्भ में सोचना सबसे अच्छा है। अगर किसी ट्रेड को एडजस्ट करने से रिस्क-रिवॉर्ड में सुधार होता है, तो इसे एडजस्ट करना समझ में आता है।

निष्कर्ष

सफल और कामयाब ऑप्शंस ट्रेडिंग के लिए, किसी को ना सर्फ ट्रेडो का एक अच्छा प्लानर होना चाहिए बल्कि एक अच्छा रिपेयर मैकेनिक भी होना चाहिए। स्थिति को उबारने के लिए एडजस्टमेंट्स के विभिन्न तरीकों का इस्तेमाल करके ट्रेड को मैनेज करने में सक्षम होना चाहिए। एडजस्टमेंट्स ने कई ट्रेडर्स को अपनी लूज़िंग पोजीशन को प्रॉफिटेबल स्थिति में बदलने या नुकसान को मैनेजएबल  लेवल पर रखने में मदद की है।