010. बैलेंस शीट अनुपात के बारे में जानें

P&L स्टेटमेंट के बाद आइये बैलेंस शीट अनुपात का रुख करते हैं:

• ऋण चुकाने की क्षमता का अनुपात
• नक़दी का अनुपात
• जोखिम का अनुपात

ऋण चुकाने की क्षमता का अनुपात

सॉल्वेंट होने का मतलब है कि कर्ज़ और ब्याज का भुगतान करने के लिए कंपनी की पर्याप्त नक़दी प्रवाह उत्पन्न कर सकने की क्षमता. यह अनुपात लंबी अवधि में कंपनी के सोल्वेंट बने रहने की क्षमता को मापता है. सोल्वेसी अनुपात को डेट टू इक्विटी (डेट/इक्विटी) और ब्याज के कवरेज द्वारा मापा जाता है और यह समझने में हमारी मदद करता है कि क्या कोई कम्पनी लंबे समय तक अपने कर्ज और ब्याज चुका पाने में समर्थ है.

कर्ज/हिस्सेदारी का अनुपात: हिस्सेदारी के लिए कर्ज़ शेयरधारक की हिस्सेदारी लंबी अवधि के उधार को मापता है. कर्ज़-हिस्सेदारी का अनुपात बहुत ज्यादा हो तो इसका अर्थ है कि कम्पनी शेयरधारक की पूँजी की तुलना में बाहर से उधार पर निर्भर है. यदि व्यवसाय पर्याप्त नक़दी प्रवाह ना बना पा रहा हो तो यह डिफाल्ट का जोखिम पैदा करता है. फार्मूला: लंबी अवधि के कुल कर्ज/शेयरधारकों के कुल फण्ड

संक्षिप्त विश्लेषण:

कंपनी अपने कर्ज और हिस्सेदारी के आरामदायक संतुलन में है.

ब्याज कवरेज अनुपात:

यह अनुपात मापता है कि कंपनी द्वारा अर्जित लाभ उधर पर ब्याज का भुगतान करने के लिए कितना पर्याप्त है. यदि अनुपात अधिक है तो कंपनी सहजता से ब्याज का भुगतान करेंगी और यदि अनुपात कम है तो यह दर्शाता है कि ब्याज के भुगतान संघर्षपूर्ण है.

Formula- EBIT/Finance costs

संक्षिप्त विश्लेषण:

ब्याज कवरेज का अनुपात मार्च 2017 13.48x से मार्च 2020 में 3.35x तक लगातार नीचे गिरा है. इसका कारण बढ़ता हुआ उधार है. कर्ज और हिस्सेदारी की ऊपर की तालिका में यह देखा जा सकता है कि कंपनी का उधार 834 करोड़ रु. से बढ़कर 3660 करोड़ रु. हो गया है.

हालांकी मुनाफा ब्याज के खर्च से तीन गुना है, फिर भी निगरानी आवश्यक है. चक्रीय व्यवसाय के मामले में एक चक्रीयता या बुनियादी ढाचे और भारी उद्योग के प्रवाह में गिरावट लाभ की संभावना को प्रभावित कर सकती है और इससे कवरेज भी प्रभावित होता है.

तरलता अनुपात: तरलता अनुपात कंपनी की तमाम देनदारियों का भुगतान करने के लिए तत्काल नक़दी इंतजाम कर पाने की क्षमता को मापता है. किसी कंपनी की तरलता को मापने के लिए दो अनुपात इस्तेमाल होते हैं:

वर्तमान अनुपात: यह कार्यशील पूँजी अनुपात के रूप में भी जाना जाता है. यह वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए परिसंपत्तियों को मापता है. यह कुल संपत्तियों का योग है, जो वर्तमान देनदारियों से विभाजित है.

Formula-Total current assets/Total current liabilities

संक्षिप्त विश्लेषण:

मार्च 2020 को छोड़कर वर्तमान अनुपात 1x से ऊपर है. यह चल रही महामारी की वजह से हो सकता है. हाँलांकि यह कोई मानक नहीं है और मौजूदा अनुपात ठीक है. 1 से नीचे का लगातार अनुपात यह दर्शाता है कि कंपनी के कार्यशील पूँजी के प्रबंधन में समस्या और यह उधार का रास्ता अख्तियार कर सकती है.

त्वरित अनुपात: यह एक अनुपात है, जो मापता है कि वर्तमान देनदारियों का भुगतान करने के लिए वर्तमान संपत्तियों को कितनी जल्दी नक़दी में तब्दील किया जा सकता है. इस अनुपात में इन्वेंटरी को वर्तमान संपत्ति की सूची से बाहर माना जाता है. चूँकि इन्वेंटरी को नक़दी में तब्दील करने में वक़्त लगता है, इसीलिए इसे बेचने और प्राप्त करने के दो चरणों से गुजरना पड़ता है. वर्तमान संपत्ति से इन्वेंटरी को घटा देना ही त्वरित संपत्ति है.

Formula: Quick assets/Current liabilities

संक्षिप्त विश्लेषण:

त्वरित अनुपात यहां ऐतिहासिक रूप से कम दिखता है. कंपनी को अपने संग्रह के समय में सुधार करना होगा या कार्यशील पूँजी के लिए उधार लेने की आवश्यकता होगी.

जोखिम अनुपात

इन्हें व्यवसाय या इन्हें चलाने के जोखिम और वित्तीय जोखिम को मापने के लिए इस्तेमाल में लाया जाता है.

संचालन लीवरेज:

संचालन के जोखिम को ऑपरेटिंग लीवरेज के रूप में जाने जाने वाले अनुपात से मापा जाता है. कम्पनियां अपने संचालन या व्यावसायिक गतिविधियों में निश्चित और परिवर्तनीय, दोनों ही तरह की लागत लगाती हैं. अधिक निश्चित लागत का अर्थ है कि कंपनी को चलाने में अधिक फायदा है. इसका मतलब है कि बढ़ रही बिक्री निश्चित लागत को प्रभावित नहीं करेगी और इस तरह बढ़ रही बिक्री के मामले में अधिक लाभ की ओर ले जाएगी.

हालांकि ऊंची निश्चित लागत होने का मतलब निश्चित लगातों को कवर करने के लिए वॉल्यूम के स्तर पर निरंतर प्रयास करना होगा. कम निश्चित लागत होने से जोखिम कम होगा लेकिन इससे मुनाफा भी कम हो जाएगा क्योंकि बिक्री बढ़ने से परिवर्तनीय लागत भी बढ़ जाती है. साथ ही बिक्री बढ़ने और व्यवसाय को एक सीमा से अधिक बढ़ाने के लिए अतिरिक्त लागत खर्च करना होगा.

Formula: % Change in EBIT / % Change in Sale

Consolidated Profit and Loss Account

संक्षिप्त विश्लेषण:

हालिया वर्षो में कंपनी ने परिचालन में बेहतरी दिखी है. यह इसीलिए संभव हुआ क्योंकि कंपनी की बिक्री के बढ़िया वॉल्यूम की संभावना जताई है. आने वाले वर्षो में कंपनी के परिचालन लीवरेज और अधिक होने की संभावना है क्योंकि ये अन्य अमूर्त संपत्तियों का निवेश कर रही है. हालांकि बिक्री की मात्र घटने की सूरत में नुक्सान का खतरा हो सकता है क्योंकि निश्चित लागत कवर नहीं हो सकती है.

वित्तीय लीवरेज:

इसका मतलब है कि संपत्ति को वित्तपोषित करने के लिए उधार ली गई पूँजी, जिससे हिस्सेदारी में रिटर्न बढ़ता है. ऊँचे अनुपात का मतलब होगा कि निश्चित लागत अधिक है और इसकी रिकवरी के लिए ऊँचे वॉल्यूम की जरूरत होगी. यह अनुपात मापता है कि कर के भुगतान के बाद ब्याज लाभ को किस तरह प्रभावित करता है. कम अनुपात इसके ठीक विपरीत होता है.

Formula: % Change in net profit / % Change in EBIT

Consolidated Profit and Loss Account

संक्षिप्त विश्लेषण:

वित्तीय लीवरेज मार्च 2019 में 2.61x से घट कर मार्च 2021 में 1.19x रह गया है. कंपनी बेहतर स्थिति में है.

याद रखने योग्य बातें:

• बैलेंस शीट किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति का खुलासा कर सकती है और बताती है कि क्या वह निवेश योग्य है.
• वित्तीय विवरण का अध्ययन करते वक़्त ये अनुपात आपके पास सुलभ होने चाहिए.
• अगर आप अगला कदम बढ़ाना चाहते हैं तो ये हिसाब-किताब आपके काफी काम आएंगे.