020. टर्नअराउंड स्टॉक्स के लिए स्क्रीनर

टर्नअराउंड शब्द का सीधा सा अर्थ है, बुरे समय के बाद एक अच्छे फेज में प्रवेश करना. इसलिए टर्नअराउंड इन्वेस्टिंग शब्द का मतलब उन कंपनियों के शेयरों में इन्वेस्टमेंट करना या खरीदना है, जो गंभीर फाइनेंसियल डिस्ट्रेस में हैं, लेकिन दिख रहा है कि इनके बेहतर होने के आसार हैं.

यह एक स्ट्रेटेजी है, जहां इन्वेस्टर्स तब एंटर करते हैं, जब कंपनियां री-स्ट्रक्चरिंग करती हैं और उन समस्याओं का समाधान करती हैं, जिनके कारण उनकी गिरावट आई है. फिर वे वेटिंग गेम खेलते हैं - इनवेस्टेड रहें और कंपनी को बदलाव से गुजरते देखें.

टर्नअराउंड इन्वेस्टमेंट अनिवार्य रूप से एक हाई रिस्क, हाई रिटर्न और लॉन्ग टर्म स्ट्रेटेजी है. यह ज़ायदा कैपिटल वाले इन्वेस्टर्स के लिए है, जो इन कंपनियों में निवेश कर सकते हैं.

इस अप्प्रोच को अपनाने के इच्छुक इन्वेस्टर्सको निम्नलिखित पहलुओं को ध्यान में रखना होगा:

• कंपनी की पूरी समझ
• इसके बिजनेस मॉडल और सेक्टर के बारे में जानकारी
• सबसे महत्वपूर्ण बात, चीजों को बदलने की मैनेजमेंट की क्षमता

एक कंपनी क्या टर्नअराउंड स्ट्रेटेजी अपना रही है, इसके संकेत

बेहतर कॉस्ट एफिशिएंसी

टर्नअराउंड स्ट्रेटेजी में पहला ज़रूरी काम कॉस्ट एफिशिएंसी में सुधार करना है. इसमें कंपनी के लिए प्रभावी रिजल्ट देने के उद्देश्य से कई तरह की एक्शन शामिल हैं. कॉस्ट कम करना एक प्रमुख स्ट्रेटेजी है क्योंकि इसे लागू करना आसान है, इसमें कम पूंजी की आवश्यकता होती है और परिणाम लगभग तुरंत दिखाई दे सकते हैं. यह कम एम्प्लोयी कॉस्ट, आर एंड डी खर्च में कटौती, रिसीवएबल को कम करके कॅश मैनेजमेंट में सुधार और मार्केटिंग एक्टिविटीज को कम करने के रूप में हो सकता है. अगले लेवल पर, कंपनी डेब्ट और अन्य फाइनेंसियल री-स्ट्रक्चरिंग के लिए भी जा सकती है.

इन्वेस्टर्स को यह देखने के लिए क्वाटर्ली आधार पर दिख रहे परिणामों को ट्रैक करने की आवश्यकता है कि क्या कंपनी की फाइनेंसियल स्थिति में सुधार हुआ है.

फोकस ऑन कोर

कंपनियां भी मुश्किल में पड़ सकती हैं, यदि वे अपने कोर बिज़नेस से दूर उन क्षेत्रों में चले जाते हैं, जहां वे उतने सक्षम और कुशल नहीं हैं.

अपनी कोर एक्टिविटीज पर वापस जाना एक टर्नअराउंड स्ट्रेटेजी है, जिसे कंपनियां अपनाती हैं. यहां, उन मार्केट्स,कस्टमर और प्रोडक्ट्स की पहचान करने पर ध्यान केंद्रित किया गया है, जिनमें ज़ायदा प्रॉफिट जेनेरेट करने की क्षमता है.

कंपनी बेहतर प्रोडक्ट्स और टारगेट कस्टमर ग्रुप के माध्यम से कम्पेटिटिवेनेस्स में सुधार करना चाहती है.

एसेट सॉर्टिंग

कॉस्ट एफिशिएंसी के बाद का काम है एसेट ले ऑफ या अनप्रोडक्टिव एसेट से छुटकारा पाना या जो कंपनी के बिज़नेस फोकस के अनुरूप नहीं हैं. इसमें अंडरपरफॉर्मिंग एसेट्स का वैल्यूएशन करना और उन्हें अधिक कुशल बनाना भी शामिल हो सकता है.

यह स्ट्रेटेजी कंपनी को ओवरआल बिज़नेस एफिशिएंसी में सुधार के लिए कॅश फ्लो जेनेरेट करने में भी मदद कर सकती है.

मैनेजमेंट में बदलाव

मैनेजमेंट में बदलाव भी एक संकेत है कि कंपनी बदलाव की तरफ बढ़ना चाहती है.

यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि क्या नए मैनेजमेंट के पास टर्नअराउंड स्ट्रेटेजी और इवेन्टुअल सफलता का अनुभव है. एक नया मैनेजमेंट लाना कंपनी में नए विचारों को इंजेक्ट करने का एक तरीका है. इस तरह की घोषणाओं से कंपनी में नए सिरे से दिलचस्पी पैदा होने लगती है, जो इसके शेयर की कीमत में भी दिखाई देती है.

बदलाव को संभव करना

आइए इसे एक उदाहरण के साथ समझते हैं कि कैसे एक कंपनी ने ऊपर बताये गए कुछ स्ट्रेटेजीज को लागू करके एक रिमार्केबल बदलाव संभव किया. डाउनट्रेंड की एक होड़ के बाद, आला मोटरसाइकिल सेगमेंट में एक प्रमुख खिलाड़ी, ईचर मोटर्स को 2000 में एक नया सीईओ मिला. नए विचारों और स्ट्रेटेजीज ने कंपनी को बेहतर समय की ओर बढ़ते देखा.

समूह के 15 बिज़नेस थे, जिनमें से कोई भी बाजार में लीडर नहीं बना था. इसने इनमें से 13 बिज़नेसको बंद कर दिया और सिर्फ मोटरसाइकिल और ट्रकों पर ध्यान केंद्रित किया. इसने मॉडर्न टेक्नोलॉजी और टारगेट कस्टमर ग्रुप को पेश करके अपने मुख्य प्रोडक्ट - मोटरसाइकिल - में सुधार किया. इसका फल मिला, और कंपनी ने पर्याप्त शेयरहोल्डर्स वैल्यू जेनेरेट किया.

याद रखने योग्य बातें:

• सबसे महत्वपूर्ण संकेत यह है कि एक कंपनी वास्तव में टर्नअराउंड हासिल कर रही है, इसकी फाइनेंसियल स्थिति में और गिरावट नहीं आई है, और यह धीरे-धीरे मुनाफे की ओर बढ़ रही है.
• टर्नअराउंड कंपनियों में इन्वेस्ट करके वेल्थ क्रिएशन की संभावना काफी अधिक हो सकती है. हालांकि, रिकवरी तरीकों को लागू करने वाली सभी कंपनियां सफल नहीं होती हैं.
• कंपनी द्वारा किए गए मेज़र्स की निगरानी करना और मैनेजमेंट कितना ऑप्टिमिस्टिक है, इसकी निगरानी करना महत्वपूर्ण है.
• लगातार पॉजिटिव खबरें ही निवेशकों की दिलचस्पी बनाए रखती हैं.