01. लॉन्ग और शॉर्ट ट्रेड लेना - आप सभी को पता होना चाहिए

फाइनेंस की दुनिया शब्दजाल या टेक्निकल टर्म्स से भरी हुई है, जिसके बारे में आपको इसका एक्टिव पार्टिसिपेंट बनने से पहले पता होना चाहिए। इक्विटी मार्केट कोई अपवाद नहीं है।

आपने अक्सर मार्केट एक्सपर्ट्स को कहते सुना होगा, "मैं मार्केट में लॉन्ग हूं" या "मैं मार्केट में शॉर्ट हूं"। मार्केट में लॉन्ग या शॉर्ट का क्या मतलब है? लॉन्गऔर शॉर्ट शब्द किसी ट्रेडर की खुली स्थिति या मार्केट में जोखिम को दिखाने के लिए उपयोग किए जाते हैं। जब आप कहते हैं कि आपके पास लॉन्ग पोजीशन है तो इसका मतलब है कि आपने स्टॉक या फ्यूचर्स खरीदा है, और जब आप कहते हैं कि आप कम हो रहे हैं, तो इसका मतलब है कि आपने स्टॉक या फ्यूचर्स बेच दिया है।

‹›

भारतीय इक्विटी बाजार शेयरों में कमी की अनुमति नहीं देते हैं। इसका मतलब है कि आप उन शेयरों को नहीं बेच सकते जिनके आप मालिक नहीं हैं। आपको या तो स्टॉक का मालिक होना चाहिए या इसे बेचने के लिए उधार लेना चाहिए। हालांकि, आप शॉर्ट फ्यूचर्स कर सकते हैं, यानी फ्यूचर्स बेच सकते हैं क्योंकि यह एक डेरिवेटिव इंस्ट्रूमेंट है। बाजार के नजरिए के आधार पर आप लॉन्ग ऑप्शन या शॉर्ट ऑप्शन के साथ भी जा सकते हैं।

लॉन्ग समय तक चलने के इम्प्लिकेशन्स

लॉन्ग गोइंग या खरीदारी सरल है और इसके अपने फायदे हैं। इक्विटी शेयरों पर लॉन्ग समय तक चलने या शेयर खरीदने का तात्पर्य इन्वेस्टमेंट से है या भविष्य में इन्वेस्टमेंट वैल्यू प्राप्त करने की अपेक्षा के साथ ओनरशिप प्राप्त करना है। जैसे-जैसे स्टॉक की कीमतें बढ़ती हैं, वैसे-वैसे इन्वेस्टमेंट की वैल्यू भी बढ़ेगी और इसके विपरीत होगा अगर स्टॉक की कीमतें गिरती हैं। हालांकि, शेयरों पर लंबे समय तक चलने से नुकसान किए गए इन्वेस्टमेंट तक ही सीमित होता है। नुकसान आपके द्वारा इन्वेस्ट किए गए पैसों से अधिक नहीं हो सकता है। इसके अलावा, इन्वेस्टमेंट को अतिरिक्त लाभ जैसे डिविडेंड्स या बोनस शेयर आदि के रूप में इनकम प्राप्त होती है।

दूसरी ओर फ्यूचर्स पर लंबे समय तक चलने से शेयरों या कमाई के डिविडेंड के उपरोक्त फायदे नहीं मिलते हैं। लॉन्ग फ्यूचर्स, जैसा कि ज्ञात है, हेजिंग, आर्बिट्रेज या स्पेक्युलेशन्स के लिए उपयोग किया जाता है। फ्यूचर्स में लॉन्ग जाने का मुख्य फायदे यह है कि यह मार्जिन मनी का पेमेंट करके किया जा सकता है, यानी इन्वेस्टमेंट की पूरी राशि का पेमेंट करने के बजाय राशि का एक भाग। यहां ध्यान देने वाली एक महत्वपूर्ण बात यह है कि नुकसान असीमित हो सकते हैं यदि लॉन्ग फ्यूचर इस उम्मीद के अगेंस्ट जाता है कि अंडरलाइंग ऊपर जाएगा।

शॉर्ट होने के इम्प्लिकेशन्स

शॉर्ट करना या बेचना बाजार में गिरावट की संभावना में शेयरों को बेचने का संकेत देता है। शेयर बेचने का मतलब मौजूदा इन्वेस्टमेंट को खत्म करना है। आप भारतीय शेयर बाजारों में इक्विटी को शॉर्ट-सेल नहीं कर सकते क्योंकि इसकी अनुमति नहीं है। हालांकि, आप स्टॉक लेंडर्स से प्राइस के लिए शेयर उधार ले सकते हैं और बेच सकते हैं और एक शॉर्ट पोजीशन बना सकते हैं। शॉर्ट पोजीशन का मतलब है कि आप ओनरशिप और शेयरों के ओनर होने के फायदों को छोड़ रहे हैं। शॉर्ट सेलिंग की स्थिति में शेयर की कीमत घटने पर मुनाफा होता है और अगर शेयर की कीमत बढ़ती है तो नुकसान होता है।

फ्यूचर्स पर शॉर्ट जाने या फ्यूचर्स बेचने से पता चलता है कि आपको शेयरों के मालिक होने की जरूरत नहीं है। आप मार्जिन मनी यानी राशि का एक अंश देकर शॉर्ट कर सकते हैं। शॉर्ट फ्यूचर का उपयोग हेजिंग, आर्बिट्राज और स्पेक्युलेशन्स के लिए भी किया जाता है। अगर अंडरलाइंग उम्मीद के विपरीत जाता है तो शॉर्ट फ्यूचर में नुकसान बहुत ज्यादा हो सकता है।

ऑप्शंस में लॉन्ग और शॉर्ट

आप ऑप्शंस में भी लॉन्गया शॉर्ट जा सकते हैं। स्टॉक और फ्यूचर्स की तुलना में ऑप्शंस में लॉन्ग या शॉर्ट जाना उतना आसान नहीं है। लॉन्ग या शॉर्ट ऑप्शंस में जाने से पहले आपको ऑप्शंस की मूल बातें समझनी चाहिए। ऑप्शन दो प्रकार के होते हैं कॉल और पुट। एक कॉल ऑप्शन एक अंतर्निहित खरीदने का अधिकार है जिसके कारण कोई ऑब्लिगेशन नहीं है। जबकि पुट ऑप्शन एक अंडरलाइंग को बेचने का अधिकार है जिसके कारन कोई ऑब्लिगेशन नहीं है। पाठक ऑप्शंस ट्रेडिंग की बेसिक बातों को देख सकते हैं जिसकी हमने ऑप्शंस मॉड्यूल में चर्चा की है।

लॉन्ग कॉल का मतलब है कि बाजार के ऊपर जाने की उम्मीद है और इससे फायदे के लिए कॉल ऑप्शन खरीदा जाता है। लॉन्ग पुट का मतलब है कि बाजार के नीचे जाने की उम्मीद है और इससे लाभ के लिए पुट ऑप्शन खरीदा जाता है। परिचित एसेट्स के मालिक होने की कीमत के एक अंश का पेमेंट करके कोई भी ऑप्शन खरीद सकता है। इसे प्रीमियम के रूप में जाना जाता है। उम्मीद के विपरीत जाने वाले ऑप्शंस के मामले में होने वाली हानि पेमेंट किए गए प्रीमियम तक सीमित है। फ्यूचर्स खरीदने जैसे ऑप्शंस खरीदने से कोई ओनरशिप या लाभ नहीं मिलता है।

दूसरी ओर शॉर्ट कॉल का मतलब है कि बाजार के नीचे जाने की उम्मीद है और इससे लाभ के लिए कॉल बेची जाती है। शॉर्ट पुट का मतलब है कि बाजार के ऊपर जाने की उम्मीद है और इससे मुनाफा कमाने के लिए पुट बेचा जाता है। शॉर्ट ऑप्शन में अनलिमिटेड रिस्क होता है क्योंकि प्रीमियम कलेक्ट किया जाता है और रिस्क खरीदार से विक्रेता को ट्रांसफर कर दिया जाता है। ऑप्शन सेलर्स अन्यथा रइटर्स के रूप में जाने जाते हैं जो खरीदार के रिस्क को मानते हैं। यदि अंडरलाइंग उम्मीद के मुताबिक आगे बढ़ने में विफल रहता है तो ऑप्शंस पर शॉर्ट जाने में अनलिमिटेड रिस्क शामिल है। ऑप्शंस बेचना फ्यूचर्स की तरह है, और ऑप्शंस बेचने के लिए मार्जिन मनी की आवश्यकता होती है।

निष्कर्ष

मार्केट शब्दजाल को जानना महत्वपूर्ण है क्योंकि मार्केट पार्टिसिपेंट्स नियमित रूप से उनका उपयोग करते हैं। शब्दजाल को जानने से शेयर बाजार के कारोबार के तरीके को समझने में मदद मिलती है और लेन-देन करने से पहले मन की बैठक होती है।